8月炼焦煤市场分析及9月预测

　　8月，国际炼焦煤市场主流维稳运行，出现回暖迹象。全球范围内煤矿大量关闭停产有望缓解供求矛盾，预计后期国际炼焦煤市场的前景将逐步改善，煤价有望触底反弹。国内方面，市场弱稳为主，煤企开工率相对平稳，库存压力略有减轻，下游钢焦企业压价力度稍减、政府限产及焦炭提价对炼焦煤价格形成支撑，加之“金九”传统旺季来临，短期市场暂稳，后市相对乐观。

　　国际市场出现回暖迹象有望触底反弹

　　8月，国际炼焦煤市场受到终端钢材市场需求好转和煤炭企业限产的双重利好刺激，主流维稳运行，出现回暖迹象。

　　8月澳大利亚焦煤弱稳向好，除第二周小幅下跌外，其他三周均以涨势为主。截至8月29日，澳洲优质低挥发硬质焦煤澳洲离岸价为112.75美元/吨，中国的到岸价格为124.25美元/吨，较上月末(7月25日)上涨0.5美元/吨。亚太地区，因为中国市场目前尚未表现出任何补库意向，下游需求捉摸不定，炼焦煤市场延续疲弱态势，各煤种普遍成交清淡。

　　受煤炭价格骤降影响，全球大多数煤炭企业陷入亏损状态，带动部分炼焦煤企业限产意识有所增强。8月，美国冶金煤生产商ConsolEnergy煤炭公司指出将下调其冶金煤产量至500万短吨/年，下降幅度达100万短吨/年。与此同时，美国煤炭主要生产企业阿尔法集团表示将采取“降产保价”措施，下调其全年煤炭产量至3400万-3700万短吨，下调幅度为300万吨。国际煤炭巨头皮博迪(Peabody)集团也发表公告称，2014年集团旗下澳洲昆士兰州Burton煤矿将减产150万吨，降产幅度高达60%。市场预计截至2015年初，国际炼焦煤产量有望减少2000万吨。

　　下游方面，8月份国际钢市表现不一，呈现先扬后抑、涨跌互现的态势。因铁矿石价格下滑及市场需求疲软，中国出口报价下滑，市场情绪较为悲观，亚洲市场表现疲弱;但欧洲市场表现相对较强，主要受到废钢价格上涨及9月市场需求预期回升推动。随着欧美地区夏休淡季即将结束，市场订单有望回升;亚洲地区9月份也将进入传统消费旺季，需求有望有所好转，不过中国经济的疲弱表现，依然对亚洲钢市走势形成制约。

　　受终端需求推动，再加上全球范围内煤矿大量关闭停产缓解供求矛盾，预计后期国际炼焦煤市场的前景将逐步改善，炼焦煤价格有望触底反弹。

　　国内市场弱稳为主后市相对乐观

　　8月份，国内炼焦煤市场弱稳为主，煤企开工率相对平稳，库存压力略有减轻，下游钢焦企业压价力度稍减、政府限产及焦炭提价对炼焦煤价格形成支撑，加之“金九”传统旺季来临，短期市场暂稳，后市相对乐观。

　　产地方面，由于煤企整体库存相对偏高，销售压力无明显缓解，月初山西焦煤、同煤等部分煤矿下调煤价，对市场气氛有所感染，河北、山西、山东等地炼焦煤价格均有不同程度的暗降。后期随着库存压力减轻、煤企开工及出货情况的改善，主焦煤主产区山西临汾、长治等地相继出现煤价10-30元/吨的试探性上涨，但成交量并未出现明显上升，山东市场出货不畅，成交不济，青海市场弱势运行，煤矿价格暂稳。云南地区煤矿处于停产检查状态，炼焦煤资源短缺，价格坚挺，若9月煤矿复产情况良好，受益于下游企业冬储的实施，价格或小幅上涨。

　　库存方面，全月钢焦企业焦煤库存呈现U型走势，总体波动不大，其中钢企受市场低迷影响补库意愿不高，焦煤库存维持震荡;独立焦化企业开工率及出货均相对平稳，焦煤库存增长明显。据我的钢铁网对50家样本钢厂及53家独立焦化企业炼焦煤库存调查数据显示，截至8月29日，总库存量为1005.91万吨，较月初(8月1日)增加7.78万吨，涨幅1.79%;其中，样本钢厂总库存为628.75万吨，较月初下跌2.66%;样本焦化厂总库存为377.16万吨，较月初上涨10.18%。

　　下游方面，国内钢市“供强需弱”，淡季特征明显，钢价弱势且在下旬加速探底。最新数据显示，8月中旬重点钢厂粗钢日均产量创下2个多月来新高，达182.95万吨，而终端需求没有明显增长，钢市供求失衡现象越发明显。在宏观指标下行、钢材供需压力加大的背景下，钢价仍有一定下行空间，但随着“金九”旺季的到来，钢价有望阶段性触底。

　　8月焦炭市场前弱后强，上旬焦炭价格处于筑底阶段，整体仍延续低迷格局，后期由于钢厂利润空间的提升对焦价打压减弱，再加上焦化厂开工率持续走低，市场供应压力缓解明显，局部地区显小幅涨势，市场交投氛围持续有所好转。

　　纵观后市，传统的钢市“金九”旺季即将到来，加上因经济回落后对稳增长加码预期增强，下游需求或出现缓慢回升，再加上煤企受长期阴跌亏损的局面影响提价意愿较为强烈，炼焦煤后市相对乐观，震荡小幅上行的概率偏大。