四季度煤炭价格走势浅析

　　煤炭企业限产提价 但景气反转未到来

　　申万煤炭指数昨在大盘走绿的情况下，依然以0.68%的涨幅收盘。安泰集团、永泰能源昨涨停，云煤能源上涨6.8%，安源煤业上涨4.85%。申万煤炭指数已经连续11个交易日上涨，涨幅达到近20%。绝地反弹上攻的煤炭板块还能走多远？

　　中国煤炭工业协会近日召开了14 家特大型煤炭企业座谈会，形成了4 点共识。一是严格控制总量，力争将今年的煤炭产量压减10%以上，维护市场供需平衡。二是调整完善企业考核机制，防止企业盲目追求产量扩张、规模扩大。三是规范煤炭进出口，严格限制高硫煤以及含有害元素的煤炭进口，加强对收费项目的集中清理整顿，其中号称“史上最严”的山西清费措施，有望为煤企每年减负135亿元以上。四是推进煤炭的清洁高效利用。

　　日前神华已做出表率:“限产提价”，今年将限产5000 万吨、减销6000 万吨；中煤计划减产150万吨/月，不排除后续相关部门会提出煤企减产降低库存的要求。同时，8 月1 日起神华上调动力煤长协参考价至489 元/吨，政策恢复到年初制定的优惠政策，其他政策一律取消。自此神华结束了6 月以来的7 次连续降价，8 月份长协价较7 月28 日最后一次调价上涨了14 元。

　　煤价可能第四季度见底

　　关键是神华提价后能否带动煤价的整体加升？广西某贸易商表示， 预计后面加入限产提价阵营的厂家会更多。但华南地区库存依然处在高位运行，需求低迷，近期南方港口的库提价格下降了25元/吨。

　　汾渭能源研究所分析师王旭峰表示：此前其他企业在跟随神华的降价步伐上举步维艰，而此次神华价格政策的调整，也给其他企业赢得了喘息机会。

　　齐鲁证券表示，判断行业供需将进入短期平衡期，国内煤价将企稳，预计四季度将出现反弹。原因是经济基本面持续改善；房地产政策调控转向和货币政策放松预期；若强制减产实行，供给受到冲击将导致煤价提前见底。

　　齐鲁证券认为煤炭股反弹仍将继续，而且由于煤炭股前期跌幅较深，本轮反弹仍有向上空间。但需要保持清醒的是煤炭行业长期基本面反转时机还未到来，能源结构转型和节能减排政策对煤炭需求增速形成压制，行业的长期供需矛盾远没有解决，景气反转仍需要等待。

　　2013年2月至今，申万煤炭指数下跌43%，而同期上证A指仅下跌6%。