煤炭市场延续上月低位运行

　　7月以来，华东地区仍阴雨连绵，气温不高，煤炭市场延续6月整体低位运行，火电负荷不升反降，发电情况远不及预期。

　　从供应侧来看，北方环渤海港口总库存在上月快速攀升之后，本月继续延续回升态势，尽管各大煤企已经控制进港量，但截至15日北方六港库存2584万吨，环比6月末上升了3.6%，秦皇岛港锚地待装船舶在40余艘，比4月80艘下降了近一半，货船比上升。南方港库存维持高位，但由于近期国内煤价大幅走跌，进口煤数量有所减少，浙江全省库存574万吨，部分港口几乎卸不下煤，但总体调入量仍大于调出量。华东主要用户库存继6月2次连创新高之后，7月上旬继续攀升至1507.7万吨，同比去年增加了57.7万吨，再次刷新历史纪录，可用天数达31.1天，需求持续低迷。

　　需求侧：连日来，华东笼罩在阴雨之中，气温比往年低，6月份统调最高负荷已较去年下降，其中上海、江苏、浙江、安徽分别下滑16.7%、6.4%、1.7%和15.9%。7月上旬，火电负荷不升反降，上海、江苏发电均同比下降10%以上。随着溪浙特高压正式投产，外来电高峰负荷仍继续上升。主要电力用户中仍有1/4的机组调停或检修，日耗煤量同比、环比均出现下跌态势。7月统调计划外来电明显增加，以上海为例，统调最高用电负荷同比下降11%，而外来电环比6月却提高9%，每天有2.4亿千瓦时的外购电落户，最高占比达64%。先行指标沿海航运价格已经持续下挫数月，目前已经处于“跌无可跌”状态。进入6月后南方主要水电站明显发力，7月份随着溪洛渡、向家坝水电站机组全部投产，水电量更是呈现爆发式增长，截止本月10日，本月三峡日均出库流量达24965立方米/秒，比6月同期增加了58.2%。随着向加坝、溪洛度出库流量都已达到原来3.7倍，增幅高达270%以上。华东跨区送电主干线—锦苏线在苏州地区变电站近期已完成升级改造，近期也均处于高负荷送电能力。如果后期出梅气温升高，用电的增量极有可能会被大幅度增长的水电消化。

　　总之，今年7月华东高温日少于往年，加上影响华东的三条特高压今年首次全部满负荷运行，外来电不断增长，火电负荷不升反降，用户整体耗煤量出现多年未见的下降，水电持续增加抵消了迎峰度夏对动力煤市场的提振作用，削弱了电煤需求，高库存背景下，旺季不旺，煤炭价格将继续下行，市场仍将在低位反季节运行。