煤电产业链平滑业绩显现

　　编者按：日前，随中国上市公司协会组织的“山西地区上门服务周”活动，调研太钢不锈、山西证券、山西汾酒、西山煤电等四家山西上市公司，并与公司负责人进行了交流互动。

　　公司总经理温百根表示，西山煤电暂时没有上调煤价的打算，公司考虑的是提价之后市场能否承受

　　在煤炭行业告别黄金增长期之后，煤炭价格下滑冲击了相关上市公司的业绩。然而，“东方不亮西方亮”，电力行业却因煤炭价格下滑受益。这对于煤电一体化的西山煤电来说，煤电产业链平滑业绩作用开始显现。

　　暂无提价打算

　　煤炭行业出现的总量过剩、需求乏力、价格下行、结构失衡等因素导致相关公司面临更大的挑战，西山煤电的业绩同样面临着压力。

　　数据显示，西山煤电2013年实现营业收入295亿元，同比减少5.54%；实现归属于母公司的净利润10.56亿元，同比减少41.66%，每股收益0.3352元。而在今年第一季度，公司的业绩仍处于下降通道。

　　从销售收入结构看，公司的主营业务煤炭收入占比为55.61%，比上年同期57.45%的比例降低1.84个百分点；电力及热力收入占比16.17%，比上年同期12.09%，增加4.09%，主要是武乡西山发电公司发电量翘尾增加28.39亿千瓦时；焦化收入占比为25.64%，比上年同期的28.65%，降低3.01%，主要是受焦炭销量下降21万吨影响；新增其他主营收入占比0.03%；其他业务收入占比2.55%，比上年同期1.81%，上升0.74%。

　　由此可见，煤炭收入仍是西山煤电的主导产品，但比重有所下降。

　　对于煤炭行业来说，低迷的价格对相关公司业绩造成了巨大的压力。神华集团上调动力煤价格、降低长协客户的优惠幅度引发了市场的关注。据了解，神华集团针对5月份的现货价格和长协价格都做了上涨5元/吨的调整。

　　作为煤炭行业的风向标，神华的这一举动会不会使得其他煤企跟风？西山煤电总经理温百根表示：“我们暂时没有提价的打算。（神华集团）每吨提了5元，我们也在观望。我们考虑的是提价之后市场能否承受。看看大家的承受心理。”

　　但温百根也表示，煤炭在我国仍将是重要能源；煤炭作为我国主要能源地位难以改变。

　　加码电力板块

　　在煤炭行业低迷的时候，电力行业却因煤价下跌受益。

　　数据显示，2013年，火电行业受煤价下跌影响，经营业绩大幅提升。2013年，西山煤电发电量增长28%至159亿千瓦时，占收入比例由12%增长至16%。煤价的下跌使得电力业务毛利率由9%大增至18%，占毛利润的比例由4%增长至10%。未来公司电力业务占比将进一步扩大，古交3期2*60万千瓦发电项目已经取得路条，有望在2016年投产。煤电产业链平滑业绩作用开始显现。

　　温百根在表示时表示，公司将加大电力板块的投入，进一步完善和扩大“煤—电—材”、“煤—焦—化”产业链，不断调整产业结构，使得两个产业链规模日趋壮大，结构趋于合理，提高公司的抵抗市场风险能力、核心竞争力和可持续发展力。

　　在此之中，特高压建设和布局成为市场关注的焦点。今年4月份，李克强总理在新一届国家能源委首次会议上，对发展特高压表明了态度，强调要发展远距离大容量输电技术，今年要按规划开工建设一批采用特高压和常规技术的“西电东送”输电通道，优化资源配置，促进降耗增效。

　　西山煤电如何看待特高压输电建设？公司是否有发展特高压输电线建设的打算？

　　对此，温百根表示，“特高压建设是受国家控制的，主要是远距离输送，通过特高压输送到其他地区。目前山西省还没有落户的特高压项目。”

　　“我们考虑更多的是坑口电厂，我们的煤挖出来之后就近坑口电厂转化。”温百根表示，目前公司正在投资建设坑口电厂。