2月动力煤价格走势分析

　　春节长假结束，由于春节前夕至长假期间下游火电、钢铁、水泥等行业的采购商无心接货，北方四大港口的煤炭库存压力持续攀升。

　　截至2月7日，秦皇岛港的动力煤库存已然突破了800万吨，达到809万吨，仅3周时间库存就增加了200万吨，创下自2013年2月份以来一年内的新高；北方四港(秦皇岛港、曹妃甸港、京唐港、天津港))的总港口库存更是接近2200万吨，其中秦皇岛港809万吨，曹妃甸港622万吨，京唐港530万吨，天津港220.8万吨。

　　汾渭能源动力煤分析师王旭峰表示，港口库存高企主要是下游需求惨淡导致的，目前北方四港的高库存状态预计将持续至大秦线检修之时，并将对后市动力煤价格带来较大的压力。

　　神华中煤再度调低挂牌价

　　环渤海动力煤价格指数一向唯神华、中煤等煤炭巨头的挂牌价马首是瞻。春节长假期间，河北唐山的煤炭内贸商李先生表示，去年年底神华、中煤的煤炭挂牌价格在两个月时间内连续上涨了90元/吨，环渤海动力煤价格更是连续11周上涨，上涨至101元/吨。“煤炭贸易企业有些不知所措，都慌了，下游客户也不敢接货了”；这导致今年1月份两巨头一调价，环渤海动力煤价格指数四周时间就下跌了40多元/吨。“即便每吨降了40多元，临近春节仍是无人接货，春节后就逐渐步入淡季了，今年的整体形势仍不好，但应该不会比去年更糟。前些年赚到钱的贸易商还能硬撑着，这一两年新进来的都已经撑不下去了”。李先生称。最新一期环渤海动力煤价格指数显示，1月29日，环渤海地区发热量5500大卡动力煤的综合平均价格报收于584元/吨，告周期比前一报告周期下降了7元/吨。

　　分析称，元旦之后环渤海地区动力煤价格大幅下挫的惯性及其对市场心态的打击、春节长假对煤炭消费和采购的不利影响等等，是促使本期环渤海地区各种动力煤交易价格和价格指数继续下降的主要原因。

　　动力煤后市仍将持续走弱

　　由于春节期间，下游电厂日耗下降明显，秦皇岛港口库存不断积压，总量已经突破800万吨，创下一年来新高。有分析称，2月份，“春节效应”可能会持续作用于动力煤市场。春节后动力煤市场仍可能维持弱势格局。

　　一方面，电厂库存会上升，部分工业企业春节假期持续到正月十五以后，工业用电需求难有起色，煤炭需求低迷，市场成交清淡；另一方面，产地供应减少，价格弱势持稳。因此，春节后处于动力煤供需淡季，国内市场可能会维持有价无市态势。同时，考虑到1月份贸易商进口合同集中兑现，国内煤炭需求将进一步受到抑制，动力煤市场难以走出低迷态势。

　　尽管神华等大型煤矿已经多次下调出厂价，但目前的价格并不能被下游电厂接受。在煤炭需求整体放缓、港口煤炭积压严重，以及进口煤冲击等背景下，神华等煤矿的季度长协价可能会泡汤。

　　预计2月份动力煤市场仍将弱势运行，但受到铁路运费价格的支撑，下跌空间应该不会太大，将受较强支撑。

　　长江证券研究称，由前期去库存结束带来需求好转并突破铁路运能导致的港口煤价飙升行情终结，春节前后需求季节性转弱，港口需求季节性回落，高库存压制煤价，但煤价跌至晋北铁运成本将受支撑，春节后下行空间有限。