市场不景气 煤炭产能过剩消化至少两年以上

　　在煤市不景气的背景下，煤炭产能的快速释放加剧了全社会煤炭库存的高位趋势。

　　煤炭产能建设超前、产量过剩似乎已经成了千夫所指，在当前煤炭市场不景气的情况下，尽管煤炭需求不足、国内供给及进口煤总量的增加才是导致煤价下跌的主要原因，但煤炭产能过剩却还是处于舆论的风口浪尖。

　　显然，我们需要了解的应该是，煤炭的产能建设到底要不要超前？目前真正释放的有效产能究竟是多少？与实际市场需求相比，其超前值是否处于可控范围？发轫于去年的这一轮的煤市不景气、煤价大跌与前几轮的情形相比究竟有何异同？在“以量补价”的心理作用下，煤炭企业又会不会响应中央的号召控制煤炭产量？

　　煤炭采选业投资的惯性

　　钱平凡认为，“产能＞实际产量＞市场需求”是正常的市场秩序，而市场存在很大的不确定性。同时，不同煤炭企业对煤炭市场的下一步判断是不一样的，因而，当有些企业认为下一步需求会扩大时，他就会增加投资，进行煤炭产能的战略储备，反之则缩减投资。

　　公开资料显示，近十多年来，我国煤炭采选业固定资产投资持续增长，几乎像一匹挣脱了缰绳的野马越跑越快，无法停止下来，直到今年上半年才被“需求不足”硬生生地拉住了半步。

　　“十五”期间，煤炭采选业固定资产投资2253亿元，年均450.6亿元。到了“十一五”期间，相关投资就猛增至12489.7亿元 ，其中年均投资额2497.94亿元，超过了“十五”的总和。

　　“十二五”期间，这一数据再次翻番，2011年、2012年分别为4907亿元、5286亿元，直至今年上半年，煤炭采选业成了采矿业中唯一同比下降的行业，但即便如此，也高达2049亿元。也就是说，从“十五”至今，煤炭采选业累计投资约达2.7万亿元。

　　钱平凡说，这种跳跃式的投资行为带有一定的盲目性，煤炭黄金十年期间，大家都认为投资煤炭容易赚钱，风险胸报高，不免蜂拥而上，“那时煤炭央企在蒙西买煤矿是不计成本的，动辄上百亿，丝毫不犹豫。”这还可以从投资行为的角度予以解释。中信建投证券研究发展部高级副总裁、煤炭行业首席分析师李俊松形象地归之为 “投资的惯性行为”：“一个煤矿的投资分几个阶段，比如前两个阶段已经投资了20亿元，那么不可能因为目前煤市的不景气就中断后续的10亿元投资，这是不可能的。

　　同时，当市场不景气时，新增投资就会减少，这在今年上半年已经得到了印证。”也就是说，就资本流动的逐利性来看，在煤炭黄金十年期间，投资煤炭获利丰厚，是很不错的投资行为，而当煤炭市场发生逆转，由于煤炭投资的巨额性以及较长的投资周期，都会导致其骑虎难下。

　　“但不管如何，这终究是市场经济环境下正常的投资行为，无可厚非。”李俊松说。

　　产能超前多少看法不一

　　巨量的煤炭洗选业投资使得我国煤炭产能建设超前，这已经成为行业共识。根据国家统计局数据，2010年以来，我国年平均增加煤炭产能4亿吨，导致市场过剩压力不断加大。但煤炭产能究竟超前多少，业界的看法其实也很不一致。

　　中国煤炭工业协会会长王显政在不同诚提到，“当前煤炭产量确实多，大概多了五六千万吨”、“煤矿产能 过剩不能危言耸听，目前实际超出的产能也就两三亿吨”。

　　此外，中国煤炭工业协会副会长姜智敏表示，由于地方存在“未批先建”以及“批小建大”的现象，因而我国煤炭产能建设超前的数据“不太容易说清楚”，“在过去几年，我国煤炭产能建设是大幅度超前的……没有三两年的时间，这些产能是消化不了的。”但也有业内人士或不同媒体撰文称，“2013年煤炭产能可能达46.3亿吨，将大幅超过需求 （预计41.2亿吨）”，或者，“预计2013年新增产能3.5亿吨……净增产能4.2亿吨，总产能超过45亿吨”。

　　另一方面，市场永远是最灵敏的指挥棒，已有的产能并不一定会全部释放，体现为实际的煤炭产量。忽略两者的差别而空谈产能是没有意义的。

　　问题是，关于煤炭产量，其实也很难统计出准确的数据。

　　根据中国煤炭运销协会的数据，2012年前11个月，我国原煤产量已达到36.6亿吨，至于12月的数据则付之阙如。但仍旧有迹可循。其一，根据该协会的月度报表，除了类似2008年发生经济危机这样的年份，其他年份的12月煤炭产量几乎都是全年最高的，而当年11月我国原煤产量已经达到32980万吨。其二，山西、陕西、内蒙古三个产煤大省的产煤总和一般占到全国的70%左右，而去年12月这三地原煤产量为23075万吨。就此，2012年全国原煤产量已经不言自明。

　　显然，今年的煤炭产量将是在此基础上与煤炭产能新释放量的总和。

　　问题是，今年煤炭产能会释放多少？无论“年平均增加煤炭产能4亿吨”或者“预计2013年净增产能4.2亿吨”等等，其实都有点刻舟求剑。如果说这是定量的话，那么，还必须考虑另外两个变量：市场的变化以及部分省份对煤炭产业的倾斜。