焦煤现货回暖短期期货反弹将持续

　　受宏观利好刺激，焦煤期货近期逐步回升。焦煤主力合约1401已经连续四个交易日呈上升趋势，截至昨日收盘，焦煤主力合约微涨，涨幅逾1%，收于1084点。

　　现货价格逐步回暖

　　回顾今年焦煤现货市场，焦煤价格一路下滑，焦煤现货2月下旬步入下跌轨道，下行之路持续了5个月，价格从年内高点1612元/吨，一路跌至1167元/吨，跌幅达到27.61%。进入7月份，煤炭价格已经逐步逼近成本线，煤炭企业继续降价的意愿不强，跌势才有所放缓，目前处于止跌回暖中。且多个地区出现了价格反弹，平煤神马集团已经上调了8月份焦煤售价50元/吨，与此同时，钢企对于提价的接受度也逐渐增加。据开工数据显示，华东地区近期开工率回升至82%。在规模上，6月末，年产量大于200万吨的焦化企业开工率为82%，而近期回升至87%。这显示了在下游需求的推动下，焦煤企业开工率有所提升，而焦炭购销的好转将为焦炭上行提供更为强劲的推力。

　　近期钢材价格的上行也为焦煤现货价格的反弹增加了持续性。前期市场对钢材价格并不乐观，然而在6、7月份钢材价格却出人意料地企稳反弹。据统计，今年钢材产量再创新高，日均粗钢产量持续维持在200万吨上方，这是往年没有的现象。库存数据显示，截至8月2日，全国主要城市螺纹钢库存为650.04万吨，与去年同期相比，下降50.83万吨。产量创新高，库存却同比下降，说明了钢材需求出现了好转。同时，伴随着传统旺季的临近，钢材需求必将进一步释放，旺季行情值得期待。

　　焦煤期货短期反弹仍将持续

　　分析人士表示，在焦煤期货连续收出三个阳线后，空头力量更强。在钢材现货价格连续回调两日后，焦煤期货也存在短期回调需求，可以考虑在1520元/吨附近做空，支撑位在1450元/吨。中期来看，下半年政策预计宽松，“稳增长”目标将对钢铁和焦煤需求形成拉动，因此短期反弹仍将持续，中期可以看多焦煤期货。

　　中国国际期货发表研报称，前期官方7月PMI指数向好，远好于预期和前值。从企业来看，大型企业和小型企业PMI上涨幅度较大。而汇丰7月PMI终值依旧持平，由此看来进入三季度，制造业有所好转，而随着改革措施的进一步落实，以及下半年政府的温和刺激，煤焦钢产业链三季度有望止住颓势，达企稳状态。发改委方面，提到了房地产投资将会保持较高水平，而且基建的投资会有较高的增长，这些都是对煤炭利好的消息。