煤炭行业寒冷异常

　　受累于煤炭行业持续低迷，阳泉煤业2季度业绩大幅低于市场预期。

　　公司近日发布的业绩快报显示，上半年公司实现营业收入为405.93亿元，同比增长20.88%；实现净利润6.4亿元，同比下降51.7%，每股收益0.27元。

　　单季度拆分来看，公司2季度净利润环比下降71%，每股收益只有0.06元，大幅低于预期。

　　中银国际发布的报告指出，尽管公司收入同比增长20%，但是由于上半年煤炭市场的景气度直线下滑，煤价的下滑和煤炭需求的低迷，对贸易业务和煤炭开采业务盈利能力的负面影响非常大。

　　公司上半年营业利润率由去年同期的5.4%下降至2.3%，净利润率由4%下降至1.5%，净资产收益率由去年同期的8.8%大幅下降至4%。

　　值得注意的是，公司2季度盈利能力较1季度进一步恶化。公司2季度经营利润率由1季度的3.3%下降至1.2%，净利润率由2.5%下降至0.07%，净资产收益率由3.75%下降至只有0.24%。

　　中银国际称，0.07%的净利润率和0.24%的净资产收益率足以印证2季度以来煤炭行业的寒冷异常。

　　中银国际认为，公司的内生成长性不足，资产注入短期预计不会启动，业绩受煤价下跌的影响较大。