国内外动力煤市场表现迥异

　　自2月初开始，国际动力煤市场全线反弹，受印度煤炭进口量激增及澳大利亚罢工等因素影响，国际动力煤市场需求进一步提振，价格保持震荡上行格局。国内动力煤港口、产地价格均保持平稳，三大主产地的煤矿在春节节前陆续停产；港口方面，环渤海动力煤价格指数持续八周下跌，煤市交易清淡，活跃度大幅降低，价格呈弱势维稳格局。受春节各钢厂囤货影响，国内炼焦煤市场整体成交情况良好，随着后期阶段性的集中库存补充，将进一步拉动炼焦煤价格回升。

　　受印度煤炭进口量激增影响国际动力煤价格全线上扬

　　受春节长假影响，环球煤炭交易平台最近一期数据截至到2月1日。数据显示，国际三港动力煤价格指数均迎来了小幅反弹，全线涨势明显。澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格指数本期涨幅最大，由上期的92.8美元/吨上涨2.24美元至95.04美元/吨，涨幅达2.41%；南非理查德港动力煤价格指数涨幅紧随其后，由上期的85.04美元/吨上涨1.39美元至86.43美元/吨，涨幅达1.63%；欧洲ARA三港指数小涨，由上期的85.47美元/吨涨至86.46美元/吨，涨幅为1.58%。

　　近期数据显示，全球第三大燃料消费国印度2012年12月份的煤炭进口量同比增长45%。作为煤炭主要进口公司，阿达尼企业有限公司（ADE）、塔塔集团（TPWR）、JSW集团（JSTL）和印度钢铁管理局有限公司在2012年12月份的煤炭进口量达1420万公吨，而2011年同期则为977万公吨。其中，印度最大的燃料进口商阿达尼集团去年12月份的煤炭进口量达到252万吨。印度煤炭进口量激增的主要原因是印度国内煤企一度不能完成生产计划，致使印度从南亚各国进口煤炭量激增，我们分析认为，这也是推动本期国际煤炭价格上涨的原因之一。

　　澳大利亚方面，澳大利亚太平洋国家铁路运输公司Asciano近期宣布，在新南威尔士国家铁路运输公司工作的铁路工人进行了长达24小时的罢工，此次罢工，极大影响通往纽卡斯尔港和肯布拉港的铁路运输，预计发往这两个港口的煤炭量，大约减少30万吨。据悉，该铁路公司掌控着该地区80%的铁路运力。2012年全年，运往西南威尔士港口的煤炭共计约1.5亿吨。受此影响，澳大利亚的煤炭价格近期略有上涨。

　　另外澳洲洪灾方面，黑水线目前已恢复运营，但是另一条规模较小的铁路Moura line 可能到本月底才能恢复运行，有消息人士称这个可能会给3月底即将到来的日澳动力煤的谈判带来影响，斯特拉塔公司有预计受此次暴雨影响，今年动力煤的谈判价可能会到100美元以上。

　　综合来看，近期国际煤炭市场的情况比较复杂，受恶劣天气及人为影响，国际煤炭市场处于供应偏紧、进口激增的态势，预计短期内该情况难以根本性解决，国际动力煤市场仍将持续反弹回升行情，煤价将震荡上行。

　　春节期间煤矿停产国内动力煤弱势维稳

　　2月中上旬，国内动力煤港口、产地价格均保持平稳；产地方面，三大主产地的煤矿在春节节前陆续停产，原煤产量回落。下游方面，电厂采购积极热情降低，大量囤煤活动接近尾声。

　　港口方面，最新一期（2013年1月30日至2月5日）环渤海地区发热量5500大卡市场动力煤综合平均价格延续前期跌势，报收627元/吨，较上期下跌1元/吨，该指数已连续八期下跌，累计跌幅达13元/吨。分析环渤海动力煤价格持续走低的原因，我们认为，一方面，春节前夕，煤炭消费和贸易企业愈发“无心恋战”，促使本期环渤海地区市场煤炭需求进一步疲软，动力煤交易价格继续下滑；另一方面，当前环渤海地区主流动力煤品种的交易价格已经接近甚至达到了去年7月底的低点水平，但是与去年6、7月份相比，该地区动力煤市场运行的整体环境已经明显改善，抑制了动力煤价格的下行空间。

　　库存方面，2月11日至2月17日，受近期大雾封航影响环渤海地区煤炭库存量小幅增加至1966.3万吨。环渤海四港煤炭库存量分别为：秦皇岛港煤炭库存量741万吨、国投曹妃甸港煤炭库存量474万吨、京唐港区煤炭库存量458万吨、天津港煤炭库存量316.3万吨，四港煤炭库存量较上周相比，除国投曹妃甸港煤炭存量有所减少外，其余三港煤炭库存量均有所增加。

　　产地方面，山西地区动力煤价格总体以稳为主，煤矿出货顺畅，市场成交良好。煤矿重点保安全的工作在春节前展开，短时间内上游煤炭供应将偏紧，基本都库存较低。内蒙古呼和浩特动力煤市场春节期间运行平稳，鄂尔多斯地区煤矿库存普遍比较低，部分煤矿出现零库存现象；需求方面，由于节前的备货充足，而且部分直接耗煤单位放假，导致电厂煤炭需求减弱。同时运煤道路很给力，基本保持通行畅通状态。陕西地区动力煤市场煤价呈现平稳态势，该地区价格在1月上涨了20-30元开始趋稳，进入2月份煤价保持平稳；春节期间陕西地区多数煤矿已经停产放假，仅有少量煤矿仍在生产，且煤矿一般放假放到正月二十前后才会陆陆续续生产。春节期间新疆动力煤市场保持稳定状态，价格未出现明显的波动；其中一部分煤矿放假停产，资源供应相对偏紧，但对区内整个动力煤市场影响较小，随着春节工厂全部放假，下游市场对动力煤的消耗减少，利好利空因素的双重影响导致新疆地区的动力煤市场保持平稳运行。

　　下游方面，截止2月4日，六大电厂（浙电、上电、粤电、国电、大唐、华能）电厂库存总量为为1463.20万吨，较上期1432.30万吨增加了30.9万吨，增幅为2.2%；六大电厂（浙电、上电、粤电、国电、大唐、华能）日耗总量为54.56万吨，较上期64.84万吨减少了10.28万吨。六大电厂电煤库存可用天数为26.8天，较上期增加了4.7天。这些数据充分说明了下游的囤煤工作基本到位，同时也反映出电厂耗煤量的下降，这与近期的企业单位放假有关。

　　2月上中旬，国内动力煤市场基本保持平稳运行。春节期间，上游煤矿安检陆续关停，下游电厂库存保持高位，国内三大产地的动力煤市场平稳运行；港口方面，环渤海动力煤价格指数持续八周下跌，煤市交易清淡，活跃度大幅降低，价格呈弱势维稳格局。预计短期内国内的动力煤市场供需还是处于相对平衡的格局，煤价企稳为主。

　　春节各钢厂补库存积极国内炼焦煤成交良好

　　近期受春节各钢厂囤货影响，国内炼焦煤市场整体成交情况良好，部分地区瘦煤出现上涨行情。

　　产地方面，山西地区炼焦煤市场先抑后扬，走出V型反转走势，受近期利好消息刺激和市场需求增多影响，炼焦煤保持稳中上扬；预计市场短期内应持续延续供应偏紧态势，因部分钢厂炼焦煤库存高位，炼焦煤采购压力较上周应有所缓解，短期内市场仍将保持紧平衡。山东地区炼焦煤市场受春节放假、两会召开抑制煤炭产能释放等因素，以及受益于钢材行情及钢厂积极补库存的影响，生产积极性较高，直接拉动了精煤市场的上行，各焦煤生产矿井销售情况良好，客户发运积极。受炼焦煤资源紧张的影响，2月黑龙江大矿精煤价格普涨30元/吨；同时受节日因素导致煤矿产量下滑，下游采购企业增加库存心态更为急迫，预计2月黑龙江炼焦煤市场将呈现紧平衡行情。

　　下游方面，目前国内钢材成交情况寥寥无几，较为清淡，但钢材在价格方面却仍维持无量拉涨态势，部分钢种甚至出现日涨过百元的“跳高”，反应出市场对节后市场上涨信心的坚挺。对于近期钢市市场的走势，多数商家持观望心态，后期市场虽看涨氛围浓，但现阶段钢厂方面提前透支涨价预期对后期市场多少带来变数，后期钢材市场或会小幅震荡运行。焦炭市场成交情况依然良好，受雨雪天气和春运高峰的影响，对焦炭运输方面带来稍许不畅。由于部分煤企上调炼焦煤价格对焦化厂成本方面形成推高，部分北方独立焦化厂对钢厂提出涨价诉求。

　　尽管季节性因素压制钢材需求，成交偏弱，但受焦炭上涨和经济回暖预期影响，市场看涨心态较浓。短期来看，年前煤矿开工率将逐步下滑，加之雨雪天气影响运输，炼焦煤或现供应偏紧局面，预计国内炼焦煤市场将维持稳中上行态势。

　　综合来看，近期国内外宏观形势利好因素偏多，各钢厂上调3月出厂价格的消息进一步提振了市场信心。春节前夕，各大钢企补库存活动较为活跃，节后短期内是库存的消耗期，国内炼焦煤市场的需求略为低迷，价格或将弱势维稳。随着后期阶段性的集中补充库存后，市场需求有所提振，将进一步拉动炼焦煤价格回升。