资产置换 郑煤推进整体上市

　　郑州煤炭工业（集团）有限责任公司（以下简称郑煤集团）的整体上市的序幕正式被拉开。

　　根据郑州煤电披露的方案，郑州煤电以房地产开发业务相关资产，与控股股东郑煤集团的优质煤炭业务资产的等值部分进行置换，其中，其置入资产的评估值为42.28亿元，置出资产的评估值为10.29亿元，差额部分由郑州煤电向郑煤集团定向发行股份作为对价支付。

　　同时，公司向不超过十名特定投资者定向发行不超过1.15亿股股份，募集配套资金不超过10.12亿元，用于向白坪煤业增资、购置井下紧急避险系统和补充营运资金。

　　“作为一个煤炭企业，以往郑州煤电的主业不够集中，且其在郑煤集团中位置并不突出，营收方面其只占后者总量1/8-1/10左右，” 正略钧策管理咨询合伙人王丹青指出，此番重组扩大公司产能的同时，也可以调整上市公司在集团中的位置，此外，还将有助于郑州煤电产业链的延伸。

　　一位不愿公开姓名的业内分析师也表示，当前的郑州煤电的发展业绩遭遇瓶颈，公司的主营业务包括煤炭、电力、物资流通、房地产和铁路运输五大块。其中，物质流通营收总量占比最大，至去年年底，在其营收中占比已达八成左右。而煤炭占比则下滑至不到2成，其从2010年参股的房地产业务如今表现也不佳，公司需要新的业绩增长点。

　　另一行业分析师解释，目前，公司现有告成煤矿、米村煤矿和超化煤矿三个在产煤矿后劲不足，如米村煤矿面临资源枯竭，开采难度和成本增加，超化矿虽是目前公司主力矿井，但同样面临资源瓶颈。

　　“按重组前的规模来看，在国内煤炭企业排名中，郑州煤电只能算一个中等偏下的企业。”另一行业分析师指出，此番大股东资产注入后，其产能每年将新增585 万吨，产能倍增。而新置入资产所保有可采储量为2.95 亿吨，权益可采储量为1.86亿吨。

　　“重组完成后上市公司权益可采储量增至29225 万吨，增加174%，核定生产能力合计将超过1074 万吨/年，增加120%。”上述分析师指出，其在河南省六大煤电企业中的话语权能增强不少。而将核心资产注入到公司，也有助调整上市公司在集团中的位置。