焦炭随钢价寻底

　　由于钢厂持续打压焦炭采购价格，加之，疲软的焦煤价格将继续弱化成本支撑，连焦依旧处于下跌通道中，后市仍有下行空间。

　　用“跌跌不休”来形容目前连焦市场最恰当不过了。连焦于8月初短暂休整后，再次打破多空平衡，连续击穿1500元/吨、1400元/吨整数关口。而资金不断流入主力合约，持仓由8月初的3万余手增至目前的8万余手，增仓之势愈演愈烈表明市场多空争夺激烈。但整体焦化行业依旧受钢铁产业主导，在需求低迷、现货疲软的格局下，连焦仍存在下行空间。

　　现焦市场保持低迷

　　国内焦炭市场延续弱势运行，产销两地焦炭价格相继下调。其中，太原一级焦已跌至1350元/吨，而唐山准一级焦跌至1450元/吨，8月两地现焦跌幅分别高达17%、13%。而钢厂持续下调焦炭采购价格，8月焦炭采购价下调幅度在70—240元/吨，而作为风向标的日照钢铁二级焦采购价更是跌至1250元/吨。历来焦化企业议价能力偏低，面对整个钢铁产业链需求的持续低迷，钢厂只有将风险转嫁给焦化企业，钢厂打压焦价气氛有增无减，而焦企不得不降价销售，最终造成恶性循环。但目前焦企生产亏损严重，相继限产甚至减产，行业整体开工率明显回落。国家统计局公布数据显示，2012年7月国内焦炭产量环比下降6%。

　　疲软焦煤价格弱化成本支撑

　　煤炭行业已由卖方市场转变成目前的买方市场，而国内炼焦煤市场依旧处于整体下跌走势中。8月期间山西、山东等地煤价跌幅最高，均超过10%，而柳林4号焦煤跌幅高达16%。而山东兖州大矿自8月率先下调煤价90元/吨后，9月初再次下调精煤110元/吨，轰轰烈烈的降价狂潮将不断蔓延至其他煤企。但随着煤价的持续下跌，受山西、陕西及内蒙古西部等主产区煤企主动限产甚至减产，及夏季用电高峰季节性因素影响，近期动力煤价格止跌并有所回暖，一定程度上制约焦煤下跌。疲软的焦煤价格将继续弱化焦化成本。

　　钢材引领整个产业链跌势

　　钢铁行业的运行直接左右着煤—焦—钢整个产业链的市场结构，而钢材期货价格目前已经跌破上市以来最低价，成为又一个“破发”品种。造成钢价“一泻千里”的根源在于供过于求的市场格局。下游房地产需求的低迷在国内经济增速放缓背景下已成事实，但处于亏损阶段的钢企实质性减产力度不尽如人意。据监测，8月底钢企生产积极性周环比上涨30%，钢铁行业供应过剩局面愈发严重。目前处于倒逼原材料价格的钢材市场将延续低迷格局，钢价难言底部。

　　综上所述，现焦市场延续弱势，钢厂持续打压焦炭采购价格。煤炭行业已由卖方市场转变成买方市场，疲软的焦煤价格将继续弱化焦化成本。钢铁行业供应过剩局面有增无减，钢价难言底部。连焦依旧处于下跌通道中，后市仍有下行空间。