11月份秦港煤市运行分析及展望

　　1  11月份秦港煤市运行情况

　　1.1  积极调运港口煤炭调入保持较高水平

　　随着自北向南气温逐渐下降，冬季取暖用煤用电高峰来临，为了保障煤炭有效供应，尤其是保障华东及东南沿海地区煤炭市场有效供应，11月份，路港继续紧密协调，积极组织铁路煤炭发运，保障港口煤炭调入量保持在较高水平。秦皇岛港数据显示，11月1日至28日，秦皇岛港日均铁路煤炭调入70.6万吨，环比10月份，日均调入量小幅增加0.4万吨，增长0.6%。与去年同期日均调入量相比，增加9万吨，增长14.6%。另外，11月份曹妃甸港和国投京唐港区铁路煤炭调入量也保持较高水平，数据显示，11月1日至28日，以上两港日均铁路煤炭调入量分别为15.7万吨和11.9万吨，环比今年10月份，分别略微减少0.6万吨和0.3万吨，分别小幅下降3.7%和2.5%；与去年同期相比，分别增加1.6万吨和0.5万吨，分别增长11.6%和4.7%。

　　1.2  天气原因导致港口煤炭发运小幅下滑

　　尽管受经济增长放缓，煤炭需求增速回落，煤炭价格逐步进入回调通道等因素影响，用煤企业对市场煤的采购积极性并不高，但由于即将进入冬季用煤用电高峰，电力企业拉煤量仍然保持着较高水平。只是大风、大雾等天气因素在个别时段影响了港口煤炭正常发运，导致日均港口煤炭发运量小幅下滑。秦皇岛港数据显示，11月1日至28日，秦皇岛港日均煤炭发运65.8万吨，环比10月份，日均发运量略微减少0.1万吨，小幅下降0.2%。其中，受天气因素影响，日发运量低于50万吨的有5天，这五天日均发运量仅有34.4万吨，除去这五天之外的其他时间，11月份秦皇岛港日均发运煤炭72.6万吨，这显示出部分用煤企业在抓住天气晴好机会积极抢运。另外，受天气因素影响，11月份曹妃甸港和国投京唐港区日均煤炭发运量也有小幅下滑。数据显示，11月1日至28日，以上两港日均煤炭发运量分别为12.5万吨和10.7万吨，环比今年10月份，双双分别减少1.9万吨，分别下降13.2%和15.3%。

　　1.3  调出不及调入 港口煤炭库存整体回升

　　由于路港紧密协调，积极组织铁路调运，港口煤炭调入量继续保持较高水平，而由于下游用煤企业市场煤采购积极性较低，再加上天气因素在一定程度上影响了港口煤炭正常发运，港口煤炭发运明显不及煤炭调入，从而导致秦皇岛港煤炭库存整体回升。秦皇岛港数据显示，截止到11月29日，秦皇岛港煤炭库存为713.5万吨，与10月末相比，增加176.8万吨，增长32.9%。此外，由于调入量大于发运量，11月份曹妃甸港和国投京唐港区煤炭库存也均有显著回升。数据显示，截止到11月29日，以上两港煤炭库存分别为252万吨和130万吨，与10月末相比，分别增加59万吨和38万吨，增幅分别为30.6%和41.3%。

　　1.4  煤价止升企稳并出现小幅回调

　　由于经济增长进一步放缓，部分高耗能产品产量下滑，煤炭需求增速回落，而主产区原煤产量持续保持快速增长势头，煤炭进口连续保持高位，再加上重点电厂电煤库存不断攀升，国际煤价连续小幅回调，用煤企业观望态势较为明显，采购积极性不高。沿海煤炭运价指数自从9月下旬以来连续8周回调则从侧面很好的反映了这一点。在此背景下，进入11月份之后，以秦皇岛港为代表的沿海地区动力煤价格如期止升企稳，下半月甚至出现了小幅回调。

　　中国煤炭资源网数据显示，截止到11月28日，秦皇岛港5800大卡、5500大卡、5000大卡以及4500大卡动力煤最低平仓价分别为895元/吨、840元/吨、740元/吨和640元/吨，较9月末每吨分别下跌5-10元不等，降幅分别在0.6%-1.5%之间。从周度走势来看，前两周是逐步止升企稳，后两周才陆续出现了小幅回调。

　　2.1  预计港口铁路煤炭调入量仍将继续保持较高水平

　　进入12月份，各地将真正陆续迎来用煤用电高峰，季节性用煤需求将继续上升，煤炭产、运、销各环节势必都会全力做好保障工作，确保冬季用煤高峰发电、取暖用煤正常供应。对于铁路方面来说，无疑也会努力加大车皮周转力度，提高运输效率，确保铁路煤炭运输畅通，保障煤炭稳定供应。此外，大秦线加大增运补欠力度可能也会在一定程度上增加12月份秦皇岛港煤炭调入量。年初，大秦铁路曾经制订了4.5亿吨的煤炭运输任务，1-10月份大秦铁路累计煤炭发运量仅有36384万吨，全年完成计划任务基本不可能。即便如此，为了尽可能多的完成任务，在最后一个月预计大秦铁路还是会尽可能多的增加煤炭发运量，从而使秦皇岛等环渤海港口煤炭调入量继续保持较高水平。因此，预计12月份秦皇岛港煤炭调入量仍将保持较高水平，日均调入量将继续保持在70万吨左右。

　　2.2  预计港口煤炭发运量会基本保持平稳

　　进入12月份之后，全国大部分地区将真正进入冬季用煤用电高峰，电厂耗煤量将继续增加。为了保障电厂煤炭库存处于一定水平，电厂会继续保持适当的煤炭调入。但是，从目前电厂存煤情况来看，截止到11月20日，全国重点电厂煤炭库存总计超过8000万吨，平均可用天数仍为21天，这一水平明显高于近年同期，在市场煤价出现下滑趋势的情况下，电厂进一步增加存煤的意愿可能会降低。因此，与11月份相比，12月份电厂拉煤量不太可能继续增加。另外，由于港口、坑口动力煤价格已经整体出现下滑趋势，再加上国际煤价持续走低，下游其它用煤企业市场煤采购或将更加谨慎，更多的可能会采用随用随采的采购策略，从而也不会带动环渤海港口煤炭发运量增加。因此，综合来看，预计12月份港口煤炭发运量与11月份相比将基本保持平稳。

　　由于预计港口煤炭调入量将继续保持较高水平，而港口煤炭发运量有望保持基本平稳，预计12月份秦皇岛港将在目前的基础上进一步震荡回升。

　　2.3  预计12月份环渤海地区动力煤价格将继续走弱

　　煤价回调态势已经形成，在经济增长继续放缓导致煤炭需求增速回落，煤炭进口继续保持较高水平，以及国际煤价持续回调的情况下，12月份沿海煤价延续保持回调态势基本上已成定局。只不过临近年关，在前段时间矿难频发的情况下，为了确保安全，煤炭企业势必会继续强化安全生产，原煤产量或将受到一定影响。此外，为了给年度煤电谈判提供一个有力的市场环境，在保障市场正常供应的情况下，煤炭企业也可能会适当降低煤炭生产力度。这些都将在一定程度上影响煤炭供给，减缓煤炭下滑幅度。