油价攀升煤炭相对便宜 煤化工装备迎来发展机遇

　　近些年，随着油价的不断攀升，人们把越来越多的视线转移向了煤化工。目前来看煤炭仍然是相对便宜的资源，煤化工产品较石油化工产品有相对的成本优势。按目前已探明的石油储量和开采速度来计算，全球石油的平稳供应只能维持40多年，天然气60多年，而煤炭是世界上储量最大的矿物能源，可供人类开采400多年。我国情况更是如此，煤炭储量占我国能源总储量的95%，远高于全球60%的水平。我国目前原油进口依存度高达50%左右，未来还将不断上升，如此高的依存度已经威胁到了国家的能源安全，因此发展煤化工对我国意义重大。

　　基于我国“富煤、贫油、少气”的基本能源结构，继“十一五”传统煤化工大规模扩张后，“十二五”期间煤化工将迎来投资集中爆发的局面。“十二五”期间中国煤化工计划投资总额超过2亿元，即使考虑受到水资源、煤炭资源、环境承受力、技术成熟度和成本等多方面因素制约，保守假设这些规划投资到位 50%，且装备费用占煤化工项目总投资的50%，那么“十二五”期间煤化工装备需求也将超过5000亿元，煤化工装备有望成为未来五年煤化工产业最大的受益板块。

　　煤化工装备种类繁多，可分为动、静两大类装备。其中，加氢反应器、气化炉、还原炉、换热器、盛运容器等压力容器和管道、阀门等属于静装备，泵、风机、压缩机、空分装备等属于动装备。煤化工装备产业比较可靠的先行指标是工程设计企业的订单，通常领先2-3个季度。今年上半年，几乎垄断国内煤化工工程设计市场的中国化学和东华科技新签订的煤化工合同额均创出了历史新高。续工程设计企业之后，煤化工装备企业有望迎来历史性机遇，目前订单正在从工程设计企业传递到装备制造企业过程中，煤化工装备板块爆发的时间点预计在今年四季度或明年一季度。

　　就投资而言，可关注受益最大的核心装备企业，尤其是煤化工关键装备气化炉、空分装备等的发展前景。气化炉是煤化工最为关键的装备之一，大部分煤化工项目都需要经历煤炭经气化炉转换为合成气这一环节，技术门槛很高。空分装备也是煤化工的关键装备之一，煤气化及煤液化均需使用大量的高纯度氧气，具有较高的技术壁垒。