5月超六成石化产品价格下挫

　　5月，石化市场以调整为主，相比较1~4月红肥绿瘦的市场发生了大变脸。生意社监测的100项石化产品中，5月上涨的化工产品仅为29项，而价格下跌的产品却达到了62项，另外9项产品价格较4月持平。

　　5月石化市场跌多涨少

　　

首先来看化工市场，5月份国内化工市场行情暗流涌动，多数产品价格波动剧烈。在生意社监测的68个大宗化工商品中，22项产品呈上涨态势，占监测品种的32.35%，其中月度涨幅超过10%的产品有4项，分别为PTFE分散树脂，月度涨幅15.17%；重质纯碱月度涨幅为12.43%；轻质纯碱涨幅为11.64%；烧碱月度涨幅10.8%。7项产品月初月末价格持平。下跌的产品达39项，占监测品种的57.4%，其中跌幅超过10%的产品有6项，而醋酸经过4月的大涨5月却出现大跌，月度跌幅达到31.01%，同时，多晶硅5月跌幅也高达20.59%。总体来看，化工市场呈现跌多涨少、跌势凶猛的局面。

　　生意社化工分社社长张明认为，3~4月“原料爷”主宰国内化工市场整体走向，将多数化工产品推向高点，但进入5月份后，随着成本传导通道受阻、国际原油震荡加剧，以及区域性限电政策的实施，部分产业链相关产品市场行情出现大幅回落，成为市场调节的合理过程。

　　其次，纵观5月份的能源市场，受累于国际原油价格大幅下跌，大多数能源产品跟跌，一反四月涨势如虹的局面。在生意社监测的12项产品中，仅两种产品5月份小幅上涨，而其余10种产品均出现不同程度的下跌，观望情绪浓重。煤焦产业链5月成为了整个能源市场“万绿丛中一点红”，受国内部分地区严重干旱，以及“电荒”影响，动力煤价格节节攀升。

　　最后来看橡塑市场，20项被监测的产品中，5项产品上涨、2项产品价格持平、13项产品价格下跌。上涨的产品前三名分别为丁苯橡胶、丁基橡胶以及丁腈橡胶。生意社橡塑分社分析师薛金磊认为，中短期内国内橡塑市场利空因素仍难以排空，塑化剂事件、双酚A塑料制品出口欧盟受限都给市场蒙上阴影，加之石化库存偏高，橡塑产品淡季影响，预计中短期橡塑行业难有起色，但考虑到目前市场出现明显触底迹象，下跌空间也十分有限，盘整格局难改。

　　后市或出现分化

　　纵观石化100风向标，生意社总编刘心田认为，5月份的石化市场以调整为主，看点有四：一是市场跌面超过6成，为2009年后所罕见；二是醋酸在2个月内坐了次超级过山车；三是氟化工系列产品长期强势，只涨不跌，已然成为化工行业的“稀土”；四是LLDPE的“跌跌不休”，价格已逼近成本。

　　这些现象不是偶然的，调整是宏观经济和行业实际的需要，而醋酸的过山车只能说明市场炒作现在是“快进快出”，唯有像氟化工这样的资源概念产品能保持长期牛市，但行情也应当是强弩之末了。应该重视LLDPE的超跌。限塑令、塑化剂……谈“塑”色变对LLDPE的挫伤严重，但并不公平。在理性对待市场的前提下，LLDPE后市必将触底反弹。

　　对于石化市场的后市，刘心田认为行情或将出现分化，“反弹阵营”以塑料品种为主，“整理阵营”则将囊括包括原油、橡胶在内的大部分品种，而“电荒”将会引发以动力煤、纯碱为代表的“走强阵营”、下游需求无力等因素将导致以多晶硅、醋酸、PA为代表的“疲软阵营”。

　　另一方面值得注意的是，6月开始，芳烃、煤化工、氟化工以及化肥产业链将进入传统旺季，而聚氨酯产业链将进入短暂的传统淡季，光伏产业、医药中间体、增塑剂行业出现变数的可能性加大。

　　5月国内动力煤直线上涨

　　5月受到长江中下游地区水量偏少，以及我国多地出现“电荒”现象，中南部地区火力发电需求大增，下游电厂企业积极补充煤炭库存量，市场动力煤需求旺盛，价格一路走高。

　　5月动力煤连续上涨

　　5月份国内动力煤连续四周累计上涨22元/吨，涨幅为2.71%。据生意社数据显示，5月1日，秦皇岛港5500大卡动力煤价格为810元/吨，截至5月31日上涨至835元/吨；天津港5500大卡动力煤5月1日报价为810元/吨，月末上涨至830元/吨。

　　根据中国煤炭工业协会25日通报，“十一五”时期，全国煤炭产量由23.5亿吨增长到2010年的32.4亿吨，年均增长1.78亿吨。今年1~4月，全国原煤产量11.2亿吨，同比增长11.1%；煤炭销量10.85亿吨，同比增长9.2%。同时，由于今年4月以来，受长江中下游地区水量偏少等原因影响，我国中南部地区火力发电需求大增，多地出现淡季“电荒”现象。由于“电荒”原因，国内局部地区出现阶段性、结构性煤炭供应偏紧，下游电力行业对煤炭的需求突出，全社会煤炭库存下降，包括煤炭企业库存、重点发电企业库存均出现下降。各消费企业积极补充煤炭库存量，造成了环渤海各中转地动力煤价格上涨明显。

　　6月份是传统的用电高峰，下游电力行业对煤炭的需求将更加突出。生意社能源分社分析师李倩认为，动力煤价格继续走高的预期增强，预计动力煤价格仍将高位运行。

　　煤炭板块有望继续走强

　　民族证券李晶提到，兖州煤业煤炭现货比例高，将直接受益于动力煤现货价格上涨。公司本部每年约1000万吨动力煤以合同煤形式销售，占公司煤炭全部销量的20%左右，其他煤种均以现货价格销售，占比约80%。未来随着在建煤矿的投产，现货煤占比还将进一步提高。动力煤现货价格看涨，公司将直接受益。

　　同时，兖州煤业未来产能扩张潜力巨大，公司规划2015年煤炭产量将达到1.5亿吨，是2010年产量规模的3倍，年均复合增长率25%。公司将通过一系列的资源收购来保障公司的高成长。

　　另一方面，山煤国际、中国神华、西山煤电等也值得关注。