华能国际去年净利增逾3倍

2013-03-20 中国能源投资网

中投顾问提示：华能国际今日发布了2012年业绩报告，公司去年实现营业收入1339.67亿元，比上年增长0.41%；实现净利润58.69亿元，比上年暴增362.74%；每股收益为0.42元。

　　华能国际今日发布了2012年业绩报告，公司去年实现营业收入1339.67亿元，比上年增长0.41%；实现净利润58.69亿元，比上年暴增362.74%；每股收益为0.42元。

　　华能国际2012年度的净利润大增主要是受益于2011年电价调整的翘尾影响，2012年市场煤价下降以及公司成本控制有效。公司2012年度的分红预案为，拟每10股派现2.1元现金红利（含税）。

　　报告期内，华能国际燃料成本大幅下降，财务成本控制有效。同时公司在节能降耗、环境保护、技术改造等方面工作取得了新的进展。公司同时表示，2013年力争公司机组利用小时达到5070小时，实现公司境内电厂全年发电量3200亿千瓦时。

　　截至2012年末，华能国际的总资产为2568.6187亿元，总负债为1919.4363亿元，负债率高达74.73%。

　　大唐金融分析师指出，从资产负债结构看，华能国际的负债比率很高，高额负债会加重财务费用的负担。虽然华能国际短期偿债能力很弱，但是公司充足的经营现金流可以适当弥补缺陷。

　　“华能国际是中国火电行业的龙头企业，最近五年的营业额保持年均28%的增长率，但是盈利却在煤炭成本大幅波动的影响下出现大起大落。好在公司的经营现金流十分充足，并逐年增长，保证了公司每年均有股息可派。”这位分析师表示，“受益于工业与民用的刚性需求，属于受宏观经济影响较小的稳定产业。但是，营业收入稳定的火电公司，盈利却受制于煤炭成本的周期波动而呈反向周期变化。”

　　大唐金融称，华能国际盈利额呈周期性巨幅波动，平均股东权益回报率为6.7%，预计公司2013年的每股收益可以达到0.65元人民币。