神火股份煤炭产量将大幅增长

　　神火股份曾是明星企业，其煤电铝的产业链模式在业界独树一帜。然而，2009年，电解铝过剩拖累了公司。2010年，煤炭量增价升，电解铝扭亏为盈，神火股份再次受到资本市场关注。

　　拖累公司2009年业绩的电解铝业务目前开始有了较好的盈利：2010年2月25日，沪铝主流品种1003期货价格达到16500元/吨，前期最高反弹至18000元/吨以上，公司电解铝成本大约13500-14000元/吨，公司43万吨（权益产量30 万吨）电解铝预计将对10年业绩有较好的贡献。此外，公司进一步提升了上游氧化铝公司河南有色的持股比例至45.85%。

　　煤炭方面，未来两年公司煤炭产量爆发式增长。招商证券(29.02,0.30,1.04%)测算，公司2009-11年煤炭产量分别为585万吨、1065万吨和1235万吨，同比增长22%、86%和16%。权益产量分别为572万吨、834万吨和992万吨，同比增长20%、46%和19%。并且，2009年四季度以来，河南煤炭价格因矿难及资源整合的影响，价格涨幅高于全国其他地区的涨幅。