大唐发电内蒙古多伦煤化工项目有望获批

　　据业内预测，国乙烯 2012 年当量缺口将达到 1240 万吨，丙烯 2012 年当量缺口将达到 590 万吨。未来公司是否会扩大煤化工项目，后期要视这个项目的成败情况才干确定。上述公司投资者关系部相关人士说道。

　　大唐国际发电股份有限公司与母公司大唐集团共同投资的内蒙古多伦煤化工项目，有望近期获得发改委的正式批文。据大唐发电有关人士日前透露，该项目目前正处于全面调试、试车阶段，以打通各个生产环节，如试车正常的话，明年有望全面投产。

　　这有可能成为自国家发改委 2008 年第三次叫停国内煤制油项目、保管两个煤化工项目后，首个获得国家发改委审批通过的煤化工项目。

　　分析师预计，其煤化工业务将在 2010 年开始贡献收入和利润，当聚丙烯价格为 12000 元 / 吨时，内部收益率为 25 ％，净利润约 20 亿元。

　　项目正等待发改委过会

　　日前，记者以机构投资者的身份致电大唐发电证券事务部，该部门有关人士称，多伦煤化工项目的上报文件已上交发改委，发改委相关司局已经传阅了上述报批文件，正等待发改委的过会。

　　大唐发电与大唐集团去年 11 月份共同投资设立了内蒙古大唐国际多伦煤化工有限责任公司，其中，大唐发电拟出资 38.88 亿元，持股 60 ％，从而控股了多伦煤基烯烃项目。

　　上述有关人士称，虽然，多伦煤化工项目没有进入国家扶持项目，但该项目前期工作的开展已得到发改委的认可，发改委相关司局的领导已经视察了该项目，批准文件近期可能会下来，目前项目已获得相关设备进口的减税批文，关税减免的事宜已经料理完毕。

　　对此，大唐发电投资者关系部的人员称，这个项目早在 2005 年就已经备案了顺序都有了国家去年提高了煤化工项目的门槛，主要是核准后来上马的项目。

　　估计明年可投产

　　目前，上述项目正处于全面调试、试车阶段。上述有关人士称，原计划 8 月份正式投产，但由于生产设备到货比较晚，工程出现延期，正式投产将推迟至明年。大唐集团总经理翟若愚也曾在 3 月表示，该煤化工项目估计明年可投产。

　　大唐发电原计划于 8 月开始对其年产 46 万吨的聚丙烯装置进行试车，经 8 月份上下游联动试车后便将正式投产，预计 9 月初将有产品产出。其 168 万吨的甲醇装置预计将在 10 月份开车。此外，还包括年产 20 万吨的汽油装置， 3.6 万吨的液化气装置以及回收 3.8 万吨的硫磺装置。

　　保守的聚丙烯制生产主要是通过石脑油裂解产生。易贸资讯分析师认为，大唐发电上述项目开车意味着率先开创了国煤基甲醇制烯烃的先河，促进了煤化工向石油化工延伸发展，同时对缓解我国石油短缺的矛盾具有重要战略意义。

　　净利润或达 20 亿元

　　由于去年原油价格大跌，煤炭制烯烃的经济性受到影响，因为当原油价格过低时，通过石脑油裂解生产聚丙烯的利息要低于煤炭制烯烃。

　　不过，大唐发电对煤化工项目的盈利却很好看。公司有关人士称，公司在多伦当地有煤矿，而当地主要是褐煤，无法作为动力煤进行发电，外运利息很高，因此不得不就地进行深加工。

　　大唐发电另一大优势就是自有煤矿使其煤炭制烯烃项目不受煤价波动的影响。上述有关人士说，其在当地自有煤矿开采的利息只有 60 70 元左右，生产每吨聚丙烯的利息为 3500 元左右，而现在聚丙烯市场上的价格达到每吨 1 万元左右。

　　目前，大唐发电控股的胜利东二煤矿一期已具备 1000 万吨产能，已为明年投产的多伦煤化工项目做好准备。

　　析师称，煤矿坑口附近建设煤制烯烃工厂，发展煤制烯烃项目可实现较大增值。西部煤炭因运力限制不能外运，当地销售价格较低，就地转化大大减少了运输压力，又实现产品增值。

　　对此，公司有关人士说，当国际原油价格为 39 美元 / 桶时，公司的煤制烯烃产品的价格就能与石油产的聚丙烯价格持平，而目前国际油价已达到 60 70 美元 / 桶，公司煤制烯烃的利润率应该在 10 ％左右。不过，该项目明年投产后会给公司业绩带来多大的贡献，现在无法判断，因为产量和市场情况还难预测。

　　大唐发电内部初步测算，国际油价在每桶 50 美元时，该项目能保持盈利。上述分析师预计，其煤化工业务将在 2010 年开始贡献收入和利润，当聚丙烯价格为 12000 元 / 吨时，内部收益率为 25 ％，净利润约 20 亿元。