主题词:中煤能源 煤化工

中煤能源:煤化工将成利润新增点

2008-04-15 中国能源投资网
 

  2007年,我国煤炭需求持续旺盛,国内外煤炭价格保持高位运行。在行业景气的背景下,中煤能源(17.31,0.18,1.05%,)601088)三大主业——煤炭生产、焦化和煤矿装备均实现快速发展。

 

  年报显示,公司2007年实现营业总收入368.23亿元,比上年增长29.9%;实现利润总额71.47亿元,比上年增长83.28%;实现归属于母公司股东的净利润51.71亿元,比上年增长90.3%;实现每股收益为0.44元。行业分析人士认为,中煤能源2007年业绩符合此前预期。

 

  三大业务 增势良好

 

  中煤能源三大主业均围绕煤炭业展开,在煤炭业全面景气的情况下,2007年度,公司三大业务板块收入均呈现良好增长态势。

 

  受益于煤、焦产品销售量增加和销售价格的提高,公司煤炭业务营业收入达到273.30亿元,比2006年增加53.08亿元,同比增长24.1%;煤焦化业务营业收入44.70亿元,增加23.81亿,同比增长114.0%。煤矿装备业务营业收入也增长29.4%,达到35.95亿元。

 

  由于产品价格同比上涨快于成本增长,公司三大主业毛利率均有提升。数据显示,中煤能源煤炭业务毛利率增加4.6个百分点至51.2%,煤焦化业务毛利率提高3.3个百分点至19.2%,煤矿装备业务毛利率增加0.7个百分点至19.8%。公司综合毛利率则提高2.4个百分点到43.0%

 

  据年报透露,公司2007年动力煤的内销平均价格由2006年度的298/吨增长至339/吨,出口平均价格由2006年度的394/吨增长至479/吨;炼焦煤的内销平均价格由2006年度的564/吨增长至668/吨,出口平均价格由2006年度的847/吨减少至775/吨。焦炭平均价格同比增加216元,达到1143/吨。其中,内销平均价格为1043/吨,同比增加236元;出口平均价格为1520/吨,同比增加274元。

 

  中金公司分析师韩永指出,中煤能源2007年原煤平均生产成本为174.09元人民币/吨,下降4.6元。剔除煤炭可持续发展基金、煤矿转产发展资金、矿山环境恢复治理保证金对生产成本的提高,原煤平均生产成本较2006年则下降20.67元人民币/吨;公司自产煤单位销售成本为175.26元人民币,下降4.35元人民币,降幅2.4%。剔除煤炭可持续发展基金、煤矿转产发展资金、矿山环境恢复治理保证金的影响,公司自产商品煤单位销售成本下降20.42元人民币/吨,下降11.4%

 

  行业分析师认为,由于公司销售收入增长抵消了成本上升的压力,并且产品组合有所改善(现货和出口销售增加),在一定程度上利好公司2008年的业绩。

 

  煤化工发展可期

 

  中煤能源发行A股募集的资金将主要投向煤化工领域。公司鄂尔多斯(15.21,0.10,0.66%,)420万吨/年甲醇、300万吨/年二甲醚和黑龙江180万吨/年甲醇、60万吨/年烯烃项目均已获得充足煤炭资源储备保障。

 

  截至2007年底,按中国标准计算,中煤能源的煤炭可采储量为61.61亿吨,资源量为102.4亿吨。按公司2007年原煤产量计算,煤炭资源储采比达到74JORC标准下,公司煤炭可采和预可采储量为34.25亿吨,在中国煤炭企业中排名第二位。

 

  公司内蒙古鄂尔多斯煤化工项目将获得配套煤炭资源44亿吨,目前已完成地质勘探及报告评审工作,签署了资源转让协议,并支付了部分转让价款;黑龙江煤化工项目配套煤炭资源约14亿吨,正在办理资源转让事宜;公司控股股东中煤集团获得的朔南矿区40亿吨煤炭资源,井田范围已明确,目前正在开展精查勘探,组织可研、初步设计工作,待条件成熟后将注入中煤能源。

 

  行业分析师表示,公司煤化工项目预计将在2010年能够开始产生效益。公司作为国家重点煤化工发展企业,虽然煤化工项目短期内不会产生利润,但是长期将成为利润增长点。

 
 
 
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