煤价强涨 煤企实现成本大转移

     刚刚结束的2008年煤炭产运需衔接会上，煤炭企业“大获全胜”。

    约占合同签订总量56%的电煤，平均价格上涨了30-40元/吨，涨幅达到10%。

    需求运力倒逼

    下游的旺盛需求和运力“瓶颈”促成了此次煤炭供需合同的顺利签订。

    国内现有发电装机总量中，火电比重达到80%。来自国家电监会网站的数据表明，截至12月10日，全国当日电煤库存低于三天耗用的电厂达到28个，部分电厂存煤已经低于警戒线。

    运力“倒逼”，是另一个重要原因。在合同汇总的过程中，运费由买方自负，与铁路系统进行协调则一般由卖方来做。电企如果错过合同汇总，意味着将失去2008年跨省区铁路运力。铁路运价是公路运价一半，得不到足够的铁路运力，用煤成本将大大提高。

    今年以来，一系列有关资源、安全、环保等事关煤炭成本的政策法规出台，其中山西煤炭企业就被征收可持续发展基金。政策性成本增加“侵蚀”了企业利润，使煤炭生产成本大幅提高，但煤企现在已经不必为此忧心。

    涨价得到了认可，煤炭资源税费的合理提升不会带来太大的负面影响。在主管部门放弃价格管制后，目前的供求关系使得增加的税费从容完成了向下游的传导和转移。

    相关研究分析显示，资源税费在原来基础上合计每增加1%，对净利润影响平均幅度在-4.5%左右。考虑到实质上的成本转移，净利润的减少幅度并没有那么大。

    电煤价格上涨幅度早已达到煤电联动要求。虽然目前电价调整的步伐受阻于高达6.9%的CPI，但预计2008年上调电价的可能性依然存在。电力行业的收入增长趋势进一步明晰，与煤炭行业的价格矛盾将得到部分缓解。

    “未来电价肯定还会涨，至于涨多少，什么时候涨，要看社会的承受能力，要取决于国家的宏观调控政策。”中电联燃料分会秘书长杨林军说。

    煤价走强成定局

    中国煤炭运销协会副秘书长梁敦仕表示，煤炭市场供应略为偏紧，加之政策性成本提高，以及国际煤价高企，几方面综合因素决定了煤价上涨态势。

    政策性成本完成了一定程度的转移，供求关系仍可能长期保持平稳格局。

    今年，中国电力需求高涨的势头依然不减，仅新建电厂的发电量就超过全英国电网的总和。在新增的9000万千瓦发电量当中，约有85%来自煤炭发电。

    据预测，2008年国内煤炭供给总量约为26.25亿吨，增长8.23%；煤炭需求总量则为29.91亿吨，增长9.12%，供给将略微小于需求。

    行业人士分析认为，煤炭行业即将成为中国能源产业上、下游之间利润转移趋势中的受益者。2004年以前，是行业的历史欠账期，安全与基础设施、工资与福利欠账；2005年到2007年是高速投入期、弥补历史欠账期；2008年后，将是开采条件快速提升、实体经济运行质量彻底改善后的收获期。

    与此同时，油价大幅上涨推高国际海运费、美元不断贬值、澳大利亚削减煤炭出口配额等因素，进一步促使国际煤价保持高位。12月10日，澳大利亚纽卡斯尔港口的煤炭价格又上涨了1.9%，创出了历史新高。12月12日，印度煤炭部也批准了煤炭价格上调10%的涨价决定。

    瑞士银行12月6日的报告中提到，在未来数年内，随着亚洲地区动力煤用量的增加，煤炭市场供不应求的局面将持续。

    煤炭行业专家认为，国际煤价对国内价格的巨大升水空间，可能重新激发国内煤炭企业的出口动力。另一些分析人士则认为，中国煤产量增长放缓而国内需求旺盛，出口的增加可能减少国内供应，从而有望进一步推高国内煤价。

    无论如何，国内的煤炭企业，似乎迎来了一个“出口内销两相宜”的美好时光。

    资本涌入

    “煤炭一哥”美国地博能源公司(Peabody Energe Corp)的董事长兼首席执行长格里高里·博依斯12月12日表示，他们将在中国寻找合作方来开发露天煤矿的项目，现在离达成协议已非常接近，若未来12个月左右时间里有可行的机会，公司希望能签约。

    此类煤矿的开发成本高达数亿美元，但年产量也能达到5000万吨左右的水平。

    涌入国内煤炭行业的不只是国际煤炭巨头。电力企业的积极挺进、山西煤企的阵地转移、民营资本的跃跃欲试，意味着煤炭行业可能迎来一个新增产能的“爆发”时期。

    2004年以来，煤炭固定资产投资高增速形成的新增产能，被冶金行业和电力行业的高速投资、投产以及钢铁产业的结构调整有效消化。

    煤炭行业遭遇“追涨”之后，会释放出多少增量产能？此时此刻，没人知道答案。

    在紧缩的大环境下，煤炭行业新增产能如何消化，成为一个更加复杂的谜题。紧缩政策将使固定资产投资增速得到控制。相对应的，电力需求的增速也将逐步放缓。

    电力行业专家预测，2007年发电量增速为15.8%，到2010年逐步下降到11.6%。同时，预计2007年装机同比增速下降到16.1%左右，2008年将继续下降到11.3%左右。

    不远的将来，煤炭行业的新增产能所要面对的，未必全是一片春光。