主题词:油价

油价整体呈现高位振荡走势

2014-05-15 中国能源投资网
 
中投顾问提示:虽然目前为原油消费淡季,原油库存达到历史最高水平,但油价并未与往年一样回调至相对低位,这与年初以来乌克兰问题持续恶化有着直接关系。

  近期,油价整体呈现高位振荡走势。虽然目前为原油消费淡季,原油库存达到历史最高水平,但油价并未与往年一样回调至相对低位,这与年初以来乌克兰问题持续恶化有着直接关系。

  美原油库存居历史高位,库欣库存连降

  受消费季节性下滑影响,美原油库存出现了持续增长,在过去16周时间里,美原油库存仅有2周下降,其余均增长,截至5月2日当周,美原油库存达到3.976亿桶,而在前期,美原油库存一度接近4亿桶,创1982年美国官方统计库存数据以来最高水平。但与此相对应的是,由于美国库欣地区到海湾炼厂输油管道的持续扩张,库欣地区原油库存在过去14周有13周出现下降,目前已降至2403万桶,仅为去年同期的一半,并创出2008年12月以来的最低水平,而同时海湾地区原油库存升至2亿桶以上,为历史最高水平。而美国原油产量仍在持续攀升。摩根士丹利预计美国库欣地区原油库存将在未来2—3周内降至历史最低水平,即2000万桶以下。

  乌克兰两州宣布独立

  上周末,乌克兰东部顿涅茨克和卢甘斯克两州举行了独立公投,这两个地区持续发生武装冲突令居民苦不堪言,因此更多人选择公投支持地方独立,两州于周一宣布独立,并暂定于下周举行公投以决定是否加入俄罗斯。乌克兰外交部表示,此次公投是由俄罗斯授意、组织和资助的,乌克兰方面以及欧美等国均表示不会承认独立公投结果。另外,俄罗斯在此问题上表现出强硬态度,令其与西方国家关系持续紧张,欧美等国接连发起对俄罗斯的制裁,同时警告俄罗斯,如果乌克兰大选因武装力量干涉而不能在本月25日如期举行,俄罗斯将面临进一步制裁。

  乌克兰问题以及俄罗斯与西方国家的关系时刻牵动着市场的神经,并左右近期国际油价走势,然而事实上,乌克兰并不是主要的能源生产国,虽然俄罗斯是欧洲最大的天然气供应国,且乌克兰是俄欧天然气运输的中转枢纽,但从当前的情况来看,乌克兰危机并未伤及到能源供应之根本,原油市场的供应也并未受到较大影响。不过市场忧虑潜在的供应风险,这对市场心理层面影响较大,一部分避险资金进入原油市场对油价走势形成一定支撑。

  基金净多持仓增减反复

  最近几周基金在纽约原油期货上的净多头持仓出现增减反复,3月净多头持仓一度达到42.6万手,创历史最高水平,但在冬季传统消费旺季结束后,基金多头持仓有所下降。此后由于乌克兰危机持续恶化,基金再度增加多头头寸并推升油价至前期高点。不过在接近前高后,投机商获利回吐,高位了结仓位,令净多头持仓量再度下滑,油价随之回落。目前市场仍处于消费淡季,基本面疲弱令油价承压,但乌克兰问题持续发酵对油价形成较强支撑。受近期多空因素影响,投机资金较难进行持续性单边操作,预计净多头持仓仍然是增减反复的状态。

  总之,在基本面与地缘政治因素的博弈下,预计近期油价仍将高位区间振荡,区间在98—105美元/桶。

 
 
 
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