全球石油供大于求 原油价格区间振荡

　　文/中投顾问

　　国际能源署（IEA）日前发布能源技术前景2010年报告时称，全球石油市场目前仍供大于求，这主要由于经济合作与发展组织成员国石油库存持续较高和欧佩克成员国石油备用产能充足。在此背景下，国际原油价格5月以来一直在70-85美元/桶区间内振荡。

　　美国石油学会公布的库存数据显示，8月27日当周，美国原油库存增加476.5万桶，高于预期的增加20万桶。美国8月石油库存量达到27年来的最高位，明显见出对经济增长放缓的忧虑。美国劳工部公布的报告显示，今年8月份美国共削减工作岗位5.4万个，美国整体失业率上升至9.6%，上涨了0.1个百分点。就中国市场来看，7月末国内商业原油库存为2920万吨，比上月末增加40万吨，原油消耗也处于疲弱状态。

　　除了与经济复苏预期延长有关，墨西哥湾附近的热带风暴例如Hermine、Gaston的到来也将对美国的原油生产和炼油工业造成影响，引起原油交易价格振荡。同时，美国劳工节结束后，驾车旅行高峰也将过去，汽油需求出现季节性下滑，也将致原油价格走低。影响美国原油价格走低的因素还有炼油厂的季节性检修，将使原油需求量下降。

　　中投顾问发布的《2010-2015年中国石油市场投资分析及前景预测报告》则指出，虽然有一系列不确定性因素导致国际原油价格产生波动，但全球经济基本面仍维持缓慢向好，这成为原油价格的有力支撑，不会出现大幅下降的情况。在欧佩克产能充足并无减产计划行为下，全球原油供应仍然丰裕。墨西哥湾的飓风虽然影响到美国的原油产量，但国际市场的原油供应仍能弥补其不足，并且美国自己的原油库存也较高，正好可以削减部分库存压力。因此，中投顾问研究总监张砚霖认为短期内国际油价冲高的可能性也不大，仍将维持在目前价格区间内。