经济增长趋缓水力发电上升

　　今年以来，销售难题让煤炭老大神华集团陷入困扰。昨日（5月15日），其旗下上市公司中国神华公布的经营数据显示，自今年2月份以来，其单月销量已经连续3个月出现同比下滑。

　　安迅思息旺能源煤炭行业分析师邓舜亦表示，经济增长趋缓和水力发电的上升，使得今年以来用煤需求相比去年有所下滑。

　　连续三月销量不济

　　中国神华昨日公布的4月份销售数据显示，其产销量出现了产销量双降的局面。数据显示，中国神华2014年4月商品煤产量2420万吨，同比减少4.3%；4月份神华集团的煤炭销售量3930万吨，同比下降6%。

　　数据还显示，今年1至4月，中国神华产量累计为1.04亿吨，同比下降1%；销量累计为1.488亿吨，同比下降2.9%。

　　邓舜对此分析称，由于4月水力发电增速较快，对火电出力形成挤压；加上4月国内经济没有市场预期中的明显回升，导致下游的火力发电厂对煤炭需求持续低迷。尽管神华4月保持了3月的挂牌价格以及优惠政策，但是仍然刺激不了下游的购买意愿，神华集团4月煤炭销量同比下降6%。

　　去年，神华中煤等大型煤企虽然经历着价格持续下跌的阵痛，但是销量同比下滑的状况依旧罕见，但是2014年以来，这种状况已非常频繁地在大煤企的销售数据中出现。

　　“今年的用煤需求感觉确实不如去年。”邓舜向表示，而曾浩亦称，但从4月份火电发电量仅仅同比增长2.0%的数据来看，“这个增速相比去年下滑还是比较大。”

　　华南地区一电厂负责人表示，今年4月以来，由于降雨天气较多，气温较为适宜，工业用电疲软，华南地区火电厂的发电量少，大部分电厂都有安排机组检修。该电厂的平均发电负荷只有50%——60%，而煤炭库存可用天数则超过1个月。

　　查询发现，中国神华自今年2月份以来已经连续三个月出现销量同比下滑，其中，2月份商品煤销量为3830万吨，同比下滑7.3%；3月份商品煤销量为3970万吨，同比下滑8.9%。

　　用煤量释放冷信号

　　“大干一百天，销量每个月依然是同比下降，大势不可违！”曾浩对表示，自2月底以来，神华价格该降的时候也大幅降了，港口销售火爆的时候也仅仅是试探性地小幅提升了5元/吨，“神华为提销量几乎是该做的都做了。”

　　“神华遇到的问题是，目前低卡煤已经出现了成本倒挂，销量在大幅下滑，但是从根本上来讲，神华连续3个月销量下滑还是下游需求持续萎靡造成的。”曾浩称，预计将来一段时间，神华等大煤企的销量依旧难以出现大幅度的改观，因为目前“下游的库存都在涨，长江沿线有些电厂的库存已经接近极限了，而且因为南方水电发电多，电厂库存消化也慢。”

　　来自国家煤炭工业协会的数据亦在表明，煤炭消费增幅在继续放缓。中煤协数据显示，一季度主要耗煤产品产量在低速增长，其中一季度火力发电增长4.7%，粗钢产量增长2.4%，水泥产量增长4%，比2013年增幅分别回落了2.3、5.2和5.3个百分点。4月份，重点发电企业日均耗煤334万吨，环比减少38万吨，下降10%，同比减少10.7万吨，下降3.1%。

　　邓舜表示，预计神华等大煤企的销量困境在短期内难以扭转，“要看天气，水电是否会继续发力，还要看经济增速会否提升，另外就是期待中的进口煤限制政策会否在近期落地。”

　　有市场人士认为，由于5月水力发电或还将保持较快的增速，而中国经济增速仍存在进一步放缓的可能，5月下游需求难以有大幅的回升。而目前港口煤炭库存快速回升，港口到船数量减少，以及沿海运费走低则预示着下游依然低迷。神华等国内大矿5月的销售压力仍然较大，神华6月继续稳价的可能不大。

　　中煤协快报数据显示，4月份全国煤炭销量为2.89亿吨，同比下降1.29%。