国内煤炭业步入“极寒”时期

　　李盛，内蒙古煤炭交易市场分析员，从2010年开始专注于汽运物流领域的研究

　　世事难料，市场亦然。当“黑金”变成了“土豆”，煤炭业的“黄金十年”已风光不再。2012年以来，由于经济增长放缓，煤炭需求减弱，煤价跌至低谷，煤炭销售困难，伴随着进口煤的来势汹汹，国内煤炭业遭遇“深寒”。经过2013年年底煤价短暂暴涨之后，进入2014年，煤炭业再度陷入低迷状态，步入“极寒”时期。

　　中小煤炭企业步入漫长的艰难发展期

　　自3月底以来，沿海六大电厂库存持续攀升，至5月14日沿海六大电厂库存总量为1360.4万吨，日耗总量59.9万吨，平均可用天数22.1天。总体来看，六大电厂的日耗煤量由前期的67-70万吨降至59.9万吨，后续市场需求保持疲软态势。

　　市场普遍解读为水电挤压和用电下滑的因素，忽视了核电挤压煤炭消费的原因。3月底阳江核电一号机组并网发电，5月初宁德核电二号机组投入商业运营。这两台机组相当于两座大型火电厂，一年替代数百万吨煤炭。

　　一季度全国煤炭产量8.78亿吨，同比降1%；销量8.44亿吨，同比降1.4%。4月全国煤炭产量和销量同比分别降1.31%和1.29%。但可看出，降幅非常有限，并未缓解行业压力。中小型煤企虽减产、停产现象非常严重，但因其在总量中所占比重不大，对整体煤市影响有限。

　　煤炭主产地内蒙古1-4月份的煤炭产量30274万吨（调度数），同比减产2917万吨，减少8.8%。其中：国有重点煤矿原煤产量28616万吨，增产5041万吨，增长21.4%；国有地方煤矿原煤产量503万吨，减产2006万吨，减少79.9%；乡镇煤矿原煤产量1155万吨，减产5952万吨，减少83.8%。分析认为，内蒙古地区大型煤企凭借成本优势产量仍保持两成以上增长，中小煤企减产情况明显，都达到八成。

　　另一煤炭主产地山西，中小煤矿企业大面积停产减产，已经导致该地区很多中小洗煤厂停产。数据表明：在残酷的市场竞争压力下，煤炭价格远远低于中小型煤炭企业的盈亏平衡点。中小型煤炭企业普遍采取限产保价，甚至停产的措施应对，导致铁路装车和港口的资源供给主要集中在大型煤炭企业手中。大型煤炭企业为了确保市场份额，让利不让市场，依然保持年初的开采计划，虽然也面临成本倒挂的压力，但生产和销售煤炭数量保持增势，对中小煤炭企业形成生存压力。

　　“大鱼吃小鱼”的煤企竞争逐步凸显出来

　　鄂尔多斯市东胜区双欣煤矿隶属于山东能源淄矿集团，是一家国有大型煤炭生产企业，产销量居东胜区前列，据该矿销售部段经理介绍：“国有大型企业对下属公司的考核与中小企业有所不同，就拿双欣来说，上级考核的不仅是煤炭的销售利润，还要考核产销量，虽受煤炭价格的下滑影响，即使利润完不成，也要保证完成产销量。”对于煤炭市场，段经理同时表示：“今年，在煤炭高峰期投入建设的煤矿，产能陆续释放会给煤炭市场带来更大压力，山东能源淄矿集团在鄂尔多斯除双欣矿以外，在乌审旗、杭锦旗分别投建两座千万吨级大型煤矿，预计今年7月试运行，认为未来的大型煤企产能释放，将给煤价的回升造成压力。”

　　东胜区境内煤矿本身位于鄂尔多斯产地低热值煤矿区，相关数据显示，1-4月份，受市场环境影响，销量出现明下降，较去年同期水平下降40%左右。但对于民达、双欣等大型煤矿产销量影响较小，主要是周边中小煤矿大都处于限产或停产关闭状态。越是大型的煤炭企业限产越难，一方面煤炭企业有大量的离退休老员工需要养活，另一方面大型煤炭企业比中小型企业更担心市场占有率的变化，这会影响到企业的长期发展。

　　鄂尔多斯鑫聚源煤炭物流园区，位于鄂尔多斯煤炭高热值区域，是目前包西铁路发运量最大的煤炭物流园区，据园区运营部张总介绍：“我们目前园区共有8个货位，其中7个货位已经租赁给包括汇能、乌兰、蒙泰、蒙发、国电等7家产地拥有煤矿资源的大型煤炭企业，仅留1个货位用于临时中转。而且，今年园区的发运企业，为保证自身煤矿的顺利生产，以发运自己煤矿的煤炭为主，而中小煤炭生产企业由于成本倒挂，基本不能发运，市场销售疲软，只能限产或停产。”煤炭生产企业积极缩短煤炭贸易环节，与往年比出现了新的贸易主体格局，形成煤炭生产企业与下游终端消费企业间的直接贸易关系。

　　随着大型煤企的产销量大增，市场的话语权也随之增强。大型煤炭企业具有优先配置铁路资源的优势，如伊泰集团等大型煤炭企业多已形成自己的一体化产运销体系，能够降低成本，减少营业支出。大型煤炭企业在政策、资金、管理、销售等各方面的优势将会更加明显。当煤炭产业黄金周期过去后，强者更强、弱者更弱的态势会有所增强，两极分化的产业格局将加剧，煤炭企业间大鱼吃小鱼的现象不可避免，且以凸显。

　　中小煤企融资困难加大出现资金断裂，资金压力也是造成即将被兼并的重要原因之一

　　煤价下跌、销售困难、库存积压、应收账款增加，企业现金流将遭遇严峻挑战，为了补充现金流，煤企短期借款将增加，这将导致未来财务费用继续增加，现金流出不断增多。

　　从银行角度来说，由于煤炭行业风险加大，盈利能力和偿债能力下降，对煤炭行业的授信额度势必会有所压缩，煤炭企业的融资难度将不断加大，今年以来尤其明显。

　　据相关人士介绍：“目前银行只对大型的并且信誉度较高的煤企维持往年的贷款额度，对于中小企业和销售业绩欠佳的煤炭企业开始压缩贷款额度。”如果中小煤炭企业的现金流得不到有效控制，部分煤炭企业必定会出现资金链断裂问题。

　　据产地一露天煤矿人士透露，今年煤炭市场持续低迷，煤价一路下跌，块煤严重滞销，资金回笼出现问题，银行对中小煤企缩减贷款，加上当前在鄂尔多斯民间融资非常困难，即使有也成本很高，使企业更是雪上加霜。

　　资金链出现断裂，煤企只能被迫停产。经过新一轮的行业洗牌后，中小煤炭企业面临大鱼吃小鱼的风险更加严峻。

　　铁路运力向大型煤炭企业倾斜，中小煤炭企业参与煤炭贸易的竞争减弱

　　随着运力、产量和利润不断集中在大型煤企，且国家对落后产能的淘汰、整合关停的力度不断加大，中小煤炭企业被大型煤企所并购，生存空间将日益缩小。内蒙古已于2011年起启动新一轮兼并重组，规划到2013年全区地方煤炭企业将从现在的353户减少到80至100户，淘汰45万吨以下矿井，煤炭企业最低生产规模提升到120万吨。根据相关政策规定，优先为兼并主体安排铁路运力，优先为兼并企业配置资源。有研究员指出，中小企业应尽快退出煤炭产业，寄希望于政策救市的想法过于单纯，营收状况短期内不会有实质性改观，越早退出越减少亏损。