二季度水电业绩增速有望提升

　　近日，国家电网公布的数据显示，国家电网内重点水电厂来水比常年同期偏丰2成半，对重点水电厂总可调水量和总蓄能值同比差距进一步缩小。水头转好，二季度水电的利用小时数或将同比上升。同时，据业内人士预计，大型水电增值税返还可能在二季度落实，行业二季度业绩增速有望环比继续提升。

　　数据显示，3月份，国家电网所属水电厂来水总体较常年同期偏丰5成多，重点水电厂来水比常年同期偏丰2成半。月末重点水电厂总可调水量为682.51亿立方米、总蓄能值为133.05亿千瓦时，同比分别减少39.18亿立方米和15.51亿千瓦时。较二月份时，同比差距分别收窄75.82亿立方米和14.05亿千瓦时。

　　3月12日，财政部、国家税务总局出台《关于大型水电企业增值税政策的通知》，对装机容量超过 100 万 kW 的水力发电站实施增值税返还。2013至2015年增值税实际税负超过 8%的部分实行即征即退政策。2016至2017年提高至12%。

　　此外，上证报资讯从业内人士处获悉，一些水电大省正在对该政策进行积极规划，对返还频率和返回流程做具体规定。如果该政策二季度落实，此举将大大增加相关公司的二季度业绩。

　　国投电力和川投能源开发的雅砻江流域，多是超过百万千瓦的大型水电站。桂冠电力、湖北能源、黔源电力、国电电力都有超过百万千瓦的水电站。

　　此外，电改的呼声越来越高，大用户直购电和售电侧改革，很可能成为突破口。而电价普遍较低的水电竞争力突显，有望成为这两个改革的直接受益者。