银星能源风电收入或将翻倍 整合大股东资产

　　今日，停牌近四个月的银星能源公布了非公开发行股票预案。此次公司拟购买控股股东中铝宁夏能源所持有的风电经营性资产及相关负债，以解决两者之间的同业竞争问题。交易完成后，中铝宁夏能源仍持有部分风电类资产，但承诺会通过后续运作将其中部分资产注入上市公司，而此次重组或将使银星能源的风力发电业务收入大幅增加。

　　定增拟购大股东风电资产

　　标的资产的预估值为12.61亿元，具体包括银星风电100%股权、宁电风光100%股权和神州风电50%股权；阿左旗分公司、太阳山风电厂、贺兰山风电厂的经营性资产及相关负债；风电设备（银川）制造基地的整体资产。

　　注意到，交易完成后中铝宁夏能源仍持有部分风电资产，其表示，对仍持有的乌兰哈达等四个风电项目，在解决了尚未正式取得政府立项批准文件等问题后将转移至银星能源，另持银仪风电50%股权拟在一年内对外处置。中铝宁夏能源还对部分置入资产作出了业绩补偿承诺。

　　风电业务收入或大增

　　此次交易标的除风电设备制造基地的主营业务是房屋建筑物的租赁外，其余资产均主营风力发电业务，主要面向宁夏地区及内蒙部分地区供电。通过此次重组，中铝能源将主要风力发电资产注入银星能源，集团内部风力发电资产将完成整合，重组后银星能源已投产的控制装机容量将达974.75MW，较重组前增长146.77%。

　　拟购资产近两年一期的财务数据显示，2011年、2012年和2013年1——5月的营业收入平稳增长，分别为3.49亿元、4.49亿元、2.13亿元；净利润波动较大，分别为3207万元、1403万元、1955万元。以5月31日为评估基准日，净资产账面值共计11.39亿元，评估值为12.61亿元，增值率10.72%。其中，除风电设备制造基地采用成本法进行估值且增值率为91.27%外，其余资产均采用收益法评估，增值率0.38%——23.27%不等。

　　此次交易不仅解决了中铝宁夏能源同银星能源的同业竞争问题，还为上市公司提供了现金支持，降低了其资产负债率。交易完成后，银星能源2013年1——5月备考营收为4.74亿元，较交易前增加40.10%，其中风力发电业务收入占营收的比例由交易前的49.58%增加到78.53%，风力发电业务收入增长121.91%。主营业务综合毛利率由34.20%增长到45.77%。对于盈利趋势，银星能源乐观表示，风电业务毛利率相对较高，标的资产已投产的风电项目能持续稳定地为公司创造收益和利润。