雨水多了 水电上市公司业绩也涨了

　　不少水力发电公司披露的上半年业绩预告显示，由于今年二季度以来南方多流域来水量大幅增加，多数公司净利润同比上升，去年长时间干旱带给水电公司的阴霾散去。

　　由于水力发电与自然气候密切相关，其经营业绩，客观上受制于河流的来水以及气候和雨量的变化。从黔源电力、三峡水利、广安爱众、涪陵电力、闽东电力、湖北能源、韶能股份等多流域上市公司业绩的报喜情况看，今年以来四川、贵州、云南、广东、湖北等省份的水电公司终于苦尽甘来。而在去年6月份，以云贵川等西南省份为代表的南方地区普遍遭遇大旱，多家水电公司业绩出现亏损。

　　从国投电力、长江电力、湖北能源等全国性和地区性水电公司的水电站分布情况看，这些公司有相当大比重的发电量来自于南方各大流域发电站，给投资者对这些公司今年业绩保持上半年的持续增长带来信心。

　　多家公司表示，今年在进入汛期后各流域来水的偏多让人对主汛期来水量保持乐观，但同时也要提防过量洪水可能给水力发电设施带来损毁的负面影响。

　　虽然最近一两周内A股市场整体表现不佳，上证指数还在7月24日创出金融危机过后的新低，但三峡水利、西昌电力、乐山电力、桂东电力、湖北能源、明星电力等公司的股价一周以来逆势上涨，其中三峡水利和西昌电力均上涨10%左右。

　　市场人士表示，从以往情况看，水电公司具有分红相对固定的特点，这使得水电公司的长期投资价值也在市场偏弱的时期具有一定提升。

　　尽管今年的“喜汛”暂时让水电公司摆脱了去年持续干旱带来的业绩下滑，但从长远眼光看，扎堆西南地区的水电公司依然面临气候变化和极端灾害性天气可能带来的系统性风险，靠天吃饭的习惯或将遭遇更大的挑战。有关专家表示，在西南地区近年来持续遭遇严重干旱的情况下，一个地区内多家水电站可能会在受灾时面临集中的系统性风险，这种靠天吃饭的发展模式显得并不靠谱。