国际油价“跌跌”不休

　　由于当前国际经济、政治形势纷繁复杂，加之原油市场日益凸显的"蝴蝶效应",使得对年内油价走势的判断变得模棱两可。实际上，在全球经济放缓的大背景下，原油市场供求总体宽松。真正能够威胁油价的因素就是被不断放大的中东政治局势及战争影响。目前，由于各国忙于金融危机后的经济重振，战争因素进一步被抵消，未来原油价格大幅上涨的可能性不大。

　　随着国际原油期货价格连续两个多月的回落，对外依存度高达60%的中国市场也作出相应反应。近期，国家发改委发布通知，自5月10日零时起，下调国内成品油价格，其中，汽油下调330元/吨，折合0.24元/升；柴油下调310元/吨，折合0.26元/升。这是本年度国内成品油价第三次调整，也是首次降价。此次成品油价格下调犹如甘霖，给已经步入温和通胀的中国经济进一步降温。但国际油价能否一直温和下去？当前国际经济、政治形势纷繁复杂，原油市场日益凸显的"蝴蝶效应",让对年内油价走势的判断变得模棱两可。

　　此前，中东政局紧张，原油供应下降预期强烈，加上美国经济复苏势头良好，日本关闭核电站，原油需求将进一步增加。之前业内人士普遍认为，今年原油价格整体将震荡上行，但事实并非如此，自3月下旬开始，国际原油价格整体呈现回落态势。5月4日，WTI、布伦特原油期货价格为98.49美元/桶和113.18美元/桶，比月初分别下降7.2%和5.4%,比今年以来的价格高点（2月24日WTI:109.77美元/桶，3月13日布伦特：126.22美元/桶）均下降10.3%.原油价格连续两个多月回落，表明实体经济放缓已经悄然作用到能源价格上。

　　需求上，目前全球经济已经进入一个下行风险加剧阶段，中国、印度等国经济增长速度开始放缓；欧洲陷入债务危机泥潭，短期难以自拔；而美国经济复苏仍然艰难，国际原油需求整体下降。

　　供给上，虽然伊拉克目前每天的石油产量只有300多万桶，但其潜力巨大，后期最高产量可达到1200万桶/日。受欧美经济制裁影响，伊朗现在石油产量为370万桶/日，但沙特近几个月来的原油产量已增至日均1000万桶。另据路透社日前公布的调查显示，石油输出国组织欧佩克4月原油产量达到日均3175万桶，为2008年以来最高水平。美国方面，其原油储备已增至22年来最高水平，显示出美国市场原油供应充足。此外，替代能源的崛起也将冲淡国际市场对石油的依赖。发端于美国的页岩气革命已经在全球掀起页岩气开发热潮。美国天然气价格已经降至约0.75元人民币/立方米的水平。

　　目前，油价的真正威胁来自相关地区政局及战争因素。今年年初，国际原油期货价格的高企，就是过高估计了破坏供需平衡的政治军事冲突，并诱导投机行为，导致油价失真和动荡。但事实上，金融危机后，各国普遍流动性泛滥，并逐渐形成滞胀，最近两年开始对实体经济造成伤害。如今，世界各国亟需经济"低成本"复苏。对于中国、印度等新兴经济体，以及美欧等发达经济体来说，原油价格的相对稳定是非常有益的。

　　对美国而言，尽管制造业良好恢复超过预期，但也面临经济结构调整、失业率居高不下等问题；加上下半年总统大选，其核心问题仍然是如何推动经济增长，解决失业。因此，年内伊朗核问题导致军事打击的几率不大。正如巴克莱银行高管所言："过高的战争成本及总统大选，是不会轻易让美国卷入另一场战争的。此前，美国总统奥巴马明确表态，希望能通过和平方式解决该问题。"

　　与伊朗、叙利亚等中东地区政局降温相比，近期中国与菲律宾在南海对峙升温，增加了国际油价走势的不确定性。如果能够和平解决伊朗核问题，在世界经济放缓的大背景下，未来国际原油价格大幅上涨的可能性不大。今年年内国际原油价格有望在小区间范围内波动，甚至不排除下降的可能。