电力企业业绩呈东西分化形势

　　国家拟对部分区域上网电价进行结构性调整。分析人士认为，电力行业的子行业三季度业绩出现贫富差距拉大，为标杆上网电价调整创造了可能性。

　　根据Wind统计，截至目前，已经有6家电力企业公布了今年三季度报告，管中窥豹，可以发现在电力业绩回暖的过程中，贫富分化已经日益加剧。包括深南电、华能国际在内的多家东南沿海地区的电力企业受益煤价、海运费下行，电量增速冒尖等因素，迎来了非常亮丽的三季报，然而中西部部分电厂依旧处于盈亏平衡点上。

　　电企业绩东西分化

　　统计数据显示，今年1-8月份火电行业实现利润总额为272亿元(去年同期则亏损216亿元)，其中6-8月份火电行业实现利润总额为158亿元，比3-5月增长了56%，但不同区域的火电盈利状况差异巨大。

　　已披露的上市公司三季报显示，东部沿海地区(广东、上海、江苏、浙江)火电盈利同比、环比大幅增长，其中，深南电三季度净利润同比增长16倍，宝新能源三季度净利润同比增长12倍，在沿海地区电厂分布较多的华能国际三季度净利润增长195%。而从业绩预报看出，山西、甘肃等坑口电厂仍然盈利较低或亏损。如漳泽电力、吉电股份三季度净利润尽管有所增长，但依然续亏。

　　造成电力企业东西分化的原因主要是电量增速的不均衡。受累经济危机，全国发电量在去年底今年初触底反弹，相比中西部内陆地区，东南沿海地区的电量水平呈现恢复早、幅度大、持续时间长的特点。此外，海运费的大幅下降也给东南沿海地区的电厂更多的盈利空间。

　　电价调整或有升有降

　　消息人士透露，此次标杆上网电价的调整为有升有降的结构性调整，原因是电力企业的盈利能力区域性差异较大。

　　分析人士认为，东南沿海地区由于电量增速持续高于全国平均水平，海运费下降，点火价差较高，而中西部个别省份存在近几年煤价上涨过快，电量增速平均偏低，电厂点火价不够合理等问题，此次上网电价的调整很可能采取东南部沿海部分省份小幅下调，西部部分省份小幅上调的方式进行。

　　五大发电企业之一的有关人士表示，电价调整目前还在运作过程中，此次电价调整对公司的影响不会太大，因为公司在此次调价区域内基本没有电厂分布。尽管如此，此次电价调整对于电力行业的影响不言而喻。

　　中电联统计信息部主任薛静表示，随着冬季供暖高峰的到来，中西部部分电厂一直承受的亏损很可能再度恶化，因此小幅上调该区域电厂上网电价还是有必要的；电力行业盈利能力进入上升通道，也正是进行电力体制改革的好时机，此次电价调整应该看作是权宜之计，最终还要建立顺畅的电价形成和传导机制，不然，难免再对明年的电煤供求关系形成倒逼。

　　银河证券研究员邹序元表示，此次调价将对部分电力上市公司四季度业绩预期带来不确定因素，而业绩较好的上市公司股价表现相对保守，也侧面体现了市场对电价调整消息的消化，由于调整幅度暂不明朗，电力行业一时间陷入了明显的等待观望氛围中。