原油价格下滑拖累石油中期业绩

　　早先公布的 08 年业绩显示，公司实现营业收入 107,114,600 万元，同比增长 28.1% 实现净利润 11,379,800 万元，同比减少 22.0% 每股收益 0.62 元，每股净资产 4.33 元，净资产收益率 14.4% 之后的 09 年一季报显示，营业收入 18,158,200 万元，同比减少 30% 实现净利润 1,877,400 万元，同比减少 36.2% 每股收益 0.10 元，每股净资产 4.42 元，净资产收益率 2.3%

　　中国石油 8 月 30 日公布了 2009 年中期业绩，公司实现了营业总收入 41,527,700 万元，同比减少 24.68% 实现净利润 5,032,600 万元，同比减少 7.4% 1-6 月每股收益 0.27 元，每股净资产 4.45 元，净资产收益率 6.2% 10 派 1.2417 元 ( 含税 )

　　分析师表示，受油价下跌影响，公司勘探生产板块收入大幅下降，但是炼油及化工业务实现扭亏。勘探与生产板块仍然是公司最重要的盈利贡献板块，报告期内，公司拓展海外油气合作，签署了包括伊拉克鲁迈拉油田在内的多个海外合作项目，国际业务对公司的贡献率逐步增大。不过由于国际原油价格同比大幅回落，该板块上半年盈利出现了大幅度下滑，截至 2009 年 6 月 30 日止 6 个月实现经营利润 376.40 亿元，比上年同期降低 71.3% 而受惠于新的成品油定价机制改革，中国石油的炼油与化工业务业绩大幅上升。炼油业务把增加效益放在突出位置，上半年共加工原油 5,269 万吨，生产汽油 1,119 万吨，煤油 103 万吨，柴油 2,233 万吨。化工业务生产乙烯 132 万吨，合成树脂 203 万吨，尿素 205 万吨，同时发挥统销优势，扩大统销范围，努力促销推价，实现化工商品产量 819 万吨，与上年同期基本持平。

　　中报显示，截止今年 6 月 30 日，上半年中国石油的炼化营业额为 2,169.88 亿元，降低了 20.8% 但产生的利润却高达 171.92 亿元，相比去年同期亏损 598.30 亿元出现了大逆转，创历史同期最好水平，为改善公司经营状况做出了积极贡献。另外，公司天然气与管道板块积极推进油气管网建设和城市燃气业务，天然气产量及销售量继续保持两位数比率增长，天然气与管道业务对集团的利润贡献不断增长。从中报显示的数据看，由于天然气销售量、输气量增加，上半年该板块营业额同比增长了 13.5% 实现经营利润人民币 98.67 亿元，比上年同期人民币 83.96 亿元增长 17.5%

　　公司将继续把资源勘探开发放在首位，保持上游业务的国内主导地位的同时，加快炼化项目实施以保持炼油能力持续增长。根据披露的中石油 09 年投资计划，公司 09 年下半年勘探工作将重点突出对松辽盆地、渤海湾盆地、鄂尔多斯盆地、四川盆地及塔里木盆地等重点油气区域的整体控制，开发工作将在加大新探明油气田建设力度的同时，重点做好大庆、长庆及西南等油气田的稳产上产工作。而在炼油与化工业务上，公司 09 年主要投资建设主要包括大连石化、独山子石化、广西石化及抚顺石化等大型炼油项目；以及独山子石化、大庆石化、抚顺石化及四川石化等大型乙烯工程建设和扩建。同时，公司还将投资于销售网络和油品存储基础设施建设，以及西气东输二线、漠河－大庆原油管道及兰州－郑州－长沙成品油管道等重要油气输送通道和上产油气田资源外输管网及 LNG 等项目建设。面对国际原油价格走低、国内石油石化市场需求萎缩、产品销售不畅的严峻形，中石油公司积极拓展海外油气合作来应对金融危机影响。上半年中石油中标和签署了包括伊拉克鲁迈拉油田在内的多个海外合作项目，同时中石油公司还成功进行了新加坡石油公司和日本大阪炼厂股权收购，获得了实施国际化战略的新平台，完善产业链。

　　中石油预期未来 5 至 10 年，海外业务对集团的贡献会逐渐扩大。这种战略背景下，不排除公司继续海外出击，收购上下游资源的可能。