电力设备：市场日渐集中 电网投资增速明显

　　同时，也注意到随着电网公司 “ 走出去 ” 冲动日趋明显，海外市场的拓展也是未来行业的发展方向。具有明显的技术、资金优势，以及国网下属的企业将会从中获得更多的发展机会。

　　国网公布第六次招标数据，并在 9 月 18 日公告各企业第六次中标情况。无论从招标还是中标数据看，可以得到一个结论： 2010 年电网投资超预期是个大概率事件，而且国内市场集中度将会进一步提高。

　　从招标数据分析，国网招标量回升明显，前五次累计需求下滑的势头得到有效的控制。 220kv 500kv 变压器虽然同比仍有下降，但降幅已经明显收窄。而 750kv 变压器招标量达到 10,000MW 接近 08 年全年水平，这也令变压器总招标量明显提升，同比增长 20.6% 环比增速高达 85.5%

　　从中标数据我可以发现，国内市场的行业集中度得到进一步提高。特变、天威、西电的市场占有率明显提高，而常州东芝、合肥 ABB 重庆西门子等合资企业的市场份额则在不断减小。

　　行业集中度日趋提高，令国内龙头企业受益明显，无论是从市场占有率还是从绝对量看，都比 08 年同期有着显著的提高。以变压器为例，前六次招标 特变电工 22.48,2.04,9.98% 220kv 500kv 750kv 变压器的市场占有率分别 24.0% 37.7% 79.0% 与 08 年同期分别提高 11.2 23.3 46.2 个百分点；而累计招标量则分别同比增长 18.3% 73.5% 257.1%

　　认为， 2010 年电网投资将会再次出现结构性调整。 09 年由于南方电网加大投资，投资方向主要以城网、农网等配网建设为主。而 2010 年 “ 南网因素 ” 将会消失，国网将重新成为投资增速的主体。由于国网地域广阔，所以对超高压、特高压的建设更有热情。若再考虑到市场集中度提高的影响，预计 2010 年，行业内的龙头企业将会获得更多的超额收益。