六月成品油库存或反弹

　　有接近中石油中石化的市场人士透露，即将公布的6月成品油库存数预计将攀升，“幅度估计在3%左右，此前连续数月库存锐减的局面可能宣告终结”。

　　3月以来，受益于贸易商们的“囤油待涨”心理，以及终端需求的微弱复苏，中石油、中石化的成品油的库存数一直处于下降通道。

　　而各大炼厂的开工率却在节节走高，茂名石化一人士表示，该炼厂6月的负荷率已经达到100%，“产量的激增可能使得去年四季度成品油供大于求、价跌库胀的局面再度重现”。

　　产量激增

　　成品油库存可能出现反弹在5月已有信号。

　　此前中国石油和化工协会公布的5月快报数据曾经显示，两公司的成品油库存数5月环比增加了2.1%；不过国家发改委6月末发布的行业分析修正了这一数字，指两公司的成品油库存5月仍在持续下降，但未披露具体的下降幅度。

　　数位受访分析人士7月7日表示，即使5月的成品油库存数确有下跌，预计跌幅亦相当有限，5月末库存数估计与4月末基本持平。据此判断，5月末，中石油、中石化手中的成品油库存数可能在1200万吨左右。

　　5月的这一库存变化与前两月已大不相同。3月以来，两大公司的成品油库存一直持续下降。

　　根据新华社此前的报道，2月末，两公司的成品油库存数为1485万吨，达到超高水平，3月、4月这一库存分别环比下跌了6.13%和15%。

　　库存的反弹部分归因于炼厂高涨的加工热情。

　　茂名石化人士表示，该炼厂5、6月已经开始满负荷运转，虽然较去年同期超负荷的加工量仍有差距，情况却已较1、2月份明显好转。

　　根据国家发改委近日公布的数据，1-5月，我国共加工原油14324.5万吨，比去年同期增长0.9%。

　　新华社最近披露的一组数据显示，3月份以来我国原油加工量从1、2月份的2500万吨左右攀升到2900万吨上下，5月份更是达到3118.8万吨的历史高点；相应的，3－5月炼厂开工率也迅速恢复到80%－90%的区间。

　　息旺能源分析师提供的该机构的统计数据显示，截至7月2日，国有大炼厂的平均开工率在84%左右，已经达到去年同期的水平，也远远高于今年1月初成品油市场萧条时期64%的炼厂开工率。

　　开工热情的高涨与今年连续4次的成品油价格调整不无关系。

　　6月29日晚，国家发改委发出调价通知，国内成品油价格于6月30日凌晨起每吨上调600元。这是今年执行新的油价制定方案后的第4次油价调整，而上一次涨价，就在不久前的6月1日。

　　上述分析师测算，6月底的调价后，主营炼厂的利润水平已经达到633元/吨，“这也是近年来较为高位的利润水平，炼厂利润最低时曾经低至-1000多元/吨”。

　　另一个佐证炼厂开工率正在大幅飙升的证据来自用电量。

　　中国电力联合会有人士透露，从广东、江浙等多个省份的情况来看，6月石油加工行业的用电量开始明显恢复，广东等省份已经逆转为同比正增长。而此前数月，该行业的用电量还“一片狼藉”。

　　需求复苏乏力

　　成品油产量激增的同时，需求却未能同步增长。

　　此前3、4月份，中石油、中石化成品油库存的锐减，被归因于中间贸易商们“囤油待涨”的投机需求，以及终端需求的微弱复苏。

　　在香港上市的大型成品油中间商光汇石油，其分管成品油销售的人士告诉记者，中间商们在6月的进货开始明显减少。这家企业90%的产品都是销售给中间商及民营加油站。

　　他透露，5月份，受成品油零售价上调预期的影响，贸易商们拿货很积极，“不少客户一次就购进了平时一个多月的采购量。”涨价预期的兑现，以及终端销售的不畅，使得6月第二周开始，贸易商们开始明显减少采购。

　　“中间贸易商的库存又回复到高位水平，”上述人士介绍，从3月开始的不断进货，“不少存货还没能消化掉。”他以一个珠三角的民营加油站为例，一个加油站去年同期一天一般能消耗10多万公升的汽、柴油，但现在每天的消耗量也就在5万公升左右。

　　“工厂的用油也未见好转”，上述茂名石化人士说，从近月销售情况来看，柴油的销售情况要明显弱于汽油，“柴油的销售同比一直处于下降阶段，环比虽然略有好转，但整体情况仍然很不乐观”。

　　他估算，珠三角的柴油超过30%是直接由工厂消耗，50%用于与出口相关的物流运输。而眼下，这类倒闭的企业并未出现明显复产迹象，广东地区乃至全国的进、出口仍然在持续下降，“华南区域的柴油需求难言复苏”。

　　终端销售的不畅，从各地的加油站形形色色的促销活动中可窥见一斑。6月以来，北京、上海、重庆等多个地区，已经出现不同程度的让利促销。

　　“6月库存可能反弹的判断在于，需求恢复的速度要远远慢于产能释放的速度。”中国能源战略研究中心主任助理郭海涛7月7日表示，从此前数月成品油库存的消化情况来看，3月以来，终端需求环比的确在缓慢复苏，只是“政府数次提高成品油的零售价格，可能抑制仍然脆弱的终端需求”。

　　该机构曾经判断，2009年国内的原油需求仍将维持正增长，预计增幅为3%，远逊色于往年增速。

　　“成品油产量的激增以及需求复苏的乏力，可能致使国内成品油尤其是柴油的供求关系，面临再次失衡。”郭海涛表示，去年末及今年一季度，中石油、中石化曾经出现严重“憋库”现象，市场供给明显大于需求。