【第一财经日报】前7月石化产业增值放缓 石化巨头业绩分化

　　国际油价高位震荡是把双刃剑，石化产业各个子行业的业绩受油价的不同影响，出现了冰火两重天的不同状况；同时，中国石化三巨头的“成绩单”也出现分化。

　　国家发改委29日发布的石化产业经济运行情况显示，今年1~7月，石化产业工业增加值平均增速13.5%左右，比去年全年增速回落0.2个百分点。今年1~6月，石化产业实现利润2059亿元，同比增长26.4%。其中化工行业实现利润1926亿元，同比增长55.5%；炼油行业实现利润72亿元，同比下降79%；亏损企业亏损额达到268亿元，同比增长8倍。

　　在发改委统计数据发布前，中石油、中石化和中海油三巨头的2011年中期报告已相继发布完毕。从数字上看，三大油企的利润额开始接近；但是实际情况却是：三巨头的盈利能力差距拉大，业绩增长势头已开始分化。

　　回顾三巨头2008年的年报，中海油当年净利润为444亿元，中石化仅为297.69亿元，中石油则高达1144.31亿元。而三巨头的2011年中报显示，中石油仍然以660亿元净利位居榜首，中石化和中海油的净利润分别为402亿元和393亿元，三者的差距在缩小。

　　虽然中石油仍然是三巨头的领头羊，但是从增长幅度来看，中石油同比增幅仅为1.2%，而中海油净利润则同比大涨51.4%，中石化净利润同比增幅也达到了9.4%。显然，中石油是三者中整体盈利增长最缓慢的企业。

　　金鹏期货石化分析师韩雪表示，三巨头业务结构的不同导致其业绩出现分化。中石油在炼油板块的巨额亏损，暴利税和资源税的增加，以及中石油在海外投资的不利导致中石油利润增长缓慢。而中海油在海外的收购进展顺利，以及在海洋石油开采上的垄断，助推了其业绩快速增长。

　　由于上半年国际油价大幅上升，上游板块规模较大的中石油所缴纳的收益金也最高，达到510亿元。此外，中石油旗下的长城钻探公司在中东和非洲的6个海外项目合同中止，也影响了中石油的营业收入。韩雪表示，中石油的海外投资项目多集中在政治动荡、自然条件恶劣的地区，风险较大，中石油应该吸取此次投资失利的教训，在海外投资上更加谨慎。

　　中投顾问研究总监张砚霖表示，中石油利润增长缓慢的原因除了炼油和天然气进口的政策性亏损，中石油在成本管理、生产效率方面的不足也是重要原因。