国内风电行业即将进入整合期

文/中投顾问

　　近期，金风科技、华锐风电等风电行业内的上市公司纷纷发布了2011年的一季报，季报显示大部分风电上市企业在净利润较去年同期出现负增长的同时，公司经营活动产生的现金流均大幅缩减，存货同比增长明显。业界普遍认为，国内风电设备制造业即将由之前的迅猛增长转变为平稳发展。

　　目前国内风电设备企业普遍存在净利润增速下滑、现金流状况恶化、存货同比增长较快等问题，具体原因有两点：一是，经过国内风电行业多年的发展，特别是近年来在高利润率的吸引下，许多企业涉足该行业，当前风电设备行业内的供需渐趋失衡，行业内的结构性产能过剩已经非常明显，这就使得目前风电设备行业的买方市场特征明显，因此行业平均利润率下滑在所难免。

　　二是，目前国内风电设备行业的困境与企业的经营战略也有着很大关系。与国际上知名的风电设备制造企业相比，国内风电设备制造企业的竞争力还有待进一步提升，这直接决定了国内风电设备制造企业大多奉行一种产能扩张的进攻性发展战略，非常看重企业的市场份额。在行业处于买方市场的背景下，这样过于追求产品销量的经营战略，必然会带来应收账款和存货的增加，以及现金流的缩减。

　　李胜茂最后指出，目前国内风电设备行业很有可能会在2012年迎来一轮行业整合期，经过行业整合后，国内风电行业的整体竞争力将得到显著增强，少数龙头企业的经营情况将会得到明显改善。当前国内风电设备行业内的平均利润率有所下滑，这将进一步压缩那些产能规模小、研发实力不强、缺乏品牌知名度的风机设备制造企业的生存空间，加速行业整合期的到来。从这个意义上来说，目前国内一些风电设备制造企业经历的经营困境是“凤凰涅槃”的必经之路。