德国能源巨头意昂集团出售电网资产

　　德国能源巨头意昂集团（E.ON AG）与荷兰国有电网运营商蒂奈特公司（Tennet BV）达成协议，出售意昂集团在德国境内的超高压输电网络给蒂奈特公司。

　　欧盟针对意昂集团的一项长达三年的反垄断调查由此画上句号。

　　售价大大低于外界猜测

　　11月10日，德国意昂集团在一份声明中称，已同意以8.85亿欧元的价格出售其位于德国境内的电网。

　　根据这份声明，此次意昂集团出售的是旗下输电（Transpower）子公司的股权，该子公司拥有并负责运营德国的超高压输电网络。今年12月31日将与荷兰蒂奈特公司完成最后的并购，届时将根据输电公司的净资产确定最终收购价，目前暂定为11亿欧元，其中包括了该子公司持有的现金。此次交易分别经过了意昂集团和蒂奈特公司董事会的批准，但还需得到欧盟反垄断部门的批准，预计将于2010年初最终完成。

　　据知情人士透露，双方于今年9月即开始商讨收购价格问题。意昂集团旗下的输电子公司拥有约700名雇员，2008年的收入约为62亿欧元。此次的交易价格颇有些令人吃惊，虽然与近期一些媒体的报道一致，但却比之前分析师们的预计要低许多。

　　美国花旗集团(Citigroup)在近期发布的研究报告中对意昂集团电网价值估算约为16亿欧元。德国巴登-符腾堡州银行公司（Landesbank Baden Wuerttemberg）的分析师伯恩哈德·吉格尔曾估计该电网售价可能为17.5亿欧元。而德国中央合作银行（DZ Bank AG）的分析师马里奥·克里斯托也在11月9日预计，电网售价约为15亿欧元。

　　蒂奈特公司已分别从荷兰国际集团（ING Groep NV）和英国苏格兰皇家银行获得贷款，用来支付此次购买所需费用。蒂奈特公司还聘请苏格兰皇家银行担任此次收购的顾问，而意昂集团的顾问则是德意志银行（Deutsche Bank AG），并且著名的富而德律师事务所（Freshfields Bruckhaus Deringer）还担任了意昂集团的法律顾问。足见双方对于此次并购的重视。但最终交易价格一出，不免令人大跌眼镜。

　　不过，意昂集团首席执行官沃尔夫·伯诺泰特(Wulf Bernotat)11月10日在德国杜塞尔多夫（Düsseldorf）的一个新闻发布会上表示，出售的价格是“恰当而公平的”，此前分析师们对该电网价值的过高估计并不符合投资的需要及相关规范。另据悉，意昂集团迄今为止最大的电网业务部分——德国区域性电网将不受此次并购影响，仍将隶属于集团能源管理部门的基础设施业务。

　　并购利于欧洲电力市场建设

　　有资料显示，此次意昂集团出售的超高压电网最高可承载4800兆瓦电量。荷兰蒂奈特公司总裁梅尔·科伦（Mel Kroon）表示，公司希望通过连接德国与荷兰的输电网络以节约成本。

　　据蒂奈特公司提供的信息，此次收购的超高压电网贯穿德国南北，包括长度约为1.1万公里的输电线路和115座变电站。而蒂奈特公司目前拥有的电网包括长度超过9000公里的输电线路和246座高压变电站，所涉及区域人口达1600万。此次并购可谓“强强联合”。

　　公司总裁科伦表示，希望将在荷兰运营的电网同此次获得的德国电网连接起来。荷兰经济事务大臣玛莉亚·范·德·胡芬（Maria van der Hoeven）也在一份声明中说：“这一收购将有助于建立一个统一的西北欧电力市场，而荷兰将在其中发挥主导作用。此次并购对于保证电力供应是必不可少的。”

　　另据蒂奈特公司总裁科伦透露，公司希望德国部分的超高压电网能够从2010年1月起运行。未来10年内，将投资40亿欧元用于该超高压电网在德国的基础设施建设。科伦还表示，蒂奈特公司对于同该地区的其他输电系统运营商合作持“开放的”态度，公司希望能够保持电网运营和发电、供电业务的分离，但他没有透露更多细节。

　　意昂集团首席执行官沃尔夫·伯诺泰特也说：“作为电网运营商和有长远目光的战略投资者，荷兰蒂奈特公司能够为意昂集团输电子公司的员工提供良好的前景。同时我们也相信，蒂奈特公司能够确保对电网的高额投资得到良好的回报，其中包括连接海上风电场这样雄心勃勃的项目。此外，这次并购有利于欧洲第一个跨境电力输送网络的建立。这也是欧洲电力市场朝一体化迈出的又一重要步伐。”

　　但是蒂奈特公司并未透露任何电网连接项目的建设计划。今年，该公司已经耗资7.76亿欧元购买了另外三家荷兰企业的电网业务。5月，蒂奈特公司还向一个由7家银行组成的财团总计贷款8.75亿欧元用于电网投资。目前，蒂奈特公司在荷兰开展的项目包括在西部、东部、北部和西南部地区建设380千伏新的输电线路。蒂奈特公司在10月还曾表示，未来5至7年间，将投资大约30亿欧元用于对荷兰电网的升级和扩建。

　　资产剥离实现对欧盟承诺

　　作为德国最大的公共事业公司，意昂集团表示此次出售了旗下的输电网络后“几乎完全履行”了对欧盟委员会的承诺。

　　欧盟委员会于2006年10月开始对意昂集团进行调查，两个月后，欧盟和德国主管企业竞争事务的官员突然搜查了意昂集团旗下的能源部门位于德国慕尼黑的办公地。意昂集团更是接到警告，可能要承担其年销售额10%的罚款。为此，该集团正努力通过剥离资产，避免由于违反欧盟反垄断规定而面临的巨额罚款。

　　意昂集团首席执行官伯诺泰特表示，自从欧洲能源市场开放以来，为实现对欧盟监管机构的承诺，并偿还债务，意昂集团已经出售了大约价值60亿欧元的能源资产。而为了终止欧盟委员会发起的调查，该集团目前还在通过出售和交换的方式削减其发电能力。

　　今年6月，意昂集团的净债务比去年增长了18%，达到470亿欧元。集团目前还在出售其位于意大利的天然气网络；在俄罗斯，意昂集团同俄罗斯天然气工业股份公司交换股份，以获得尤日诺鲁斯科耶（Yuzhno-Russkoye）天然气田的控股权；在瑞典，意昂集团已经用水电厂交换了核能开发权。

　　伯诺泰特表示：“迄今为止，我们几乎完成了欧盟委员会2008年提出的全部要求。意昂集团已经缩减了在德国的资产价值链的各个环节，即发电、配电以及售电。这些举措同时也给德国能源市场的竞争带来了新的动力。”