水电资源优势助推大量公司上市

  针对目前唯一已经大规模使用的清洁能源——水电资源，到2010年全国水电装机容量达到1.9亿千瓦；到2020年水电装机容量达3亿千瓦。水电装机比例在2010年和2020年分别达到22.3%和22.5%。这或将导致未来水电资产注入上市公司热潮涌现。

    近来出台的一系列措施为清洁能源上网提供便捷，这样看，水电站审批政策未来会放宽；而目前水电上市企业多为地方企业，五大发电集团旗下虽有众多水电资产但都没有注入上市公司。未来发电集团为了借助“政策高地”增加收入，会选择将优质水电资产逐步注入上市公司，不论已建成投产还是正在建设中的。

    水电资源丰富

    在各种可再生能源中，风电和太阳能发电等在大规模商用的技术和标准方面尚存在一些争论，而水电技术开发的历史很长，是目前唯一可以大规模商用的可再生能源，因此在可再生能源装机比例中所占地位最高，应用前景最为可观。

    我国水电资源非常丰富。根据2003年全国水力资源复查成果，全国水能资源技术可开发装机容量为5.4亿千瓦，年发电量2.47万亿千瓦时；经济可开发装机容量为4亿千瓦，年发电量1.75万亿千瓦时。到2020年，已开发的水电资源占全部的55%以上。

    到2010年末，我国电力发电装机总容量将达到8.52亿千瓦；到2020年末期，发电装机预计达到13.3亿千瓦。

    按照这一装机总量和水电发展规划，未来我国将保持水电比例22%左右的规模，这一比例要提高将近十个百分点。

    未来不仅要发展重要流域的大型水电站，还要大力发展小水电资源。今后水电建设的重点是金沙江、雅砻江、大渡河、澜沧江、黄河上游和怒江等重点流域。这些重点流域规划的水电装机容量约占全国经济可开发量的60%，到2010年大型水电站装机占全部水电装机的63%。

    而在小水电建设方面，2010年装机为5000万千瓦，2020年达到7000万千瓦。

    发电集团抢占资源

    按照申银万国的行业细分，目前在A股上市的水电企业有14家，其中除长江电力(600900)、国投电力(600886)为国家级电力公司拥有之外，其余均为地方企业所有。但是，五大发电集团旗下的水电资产却很多，而且近期有加速的趋势，所以研究员据此认为，未来有可能形成水电资产注入热潮。

    此前五大发电集团曾掀起一阵“圈河”高潮，就是因为看中了水电资源发展的前景，抢先占领优质水电资源。而在五大发电集团今年各自召开的年中工作会议上，华能、大唐、中电投等分别表示要加快发展水电。

    几大主要流域中，水能最为丰富的为长江及其上游金沙江流域。长江电力的母公司中国三峡总公司拥有三峡、向家坝、白鹤滩、溪洛渡四座水电枢纽。四川境内的大渡河流域水能资源也相当丰富，目前华能、大唐、国电以及国投电力的母公司国家开发投资公司作为大股东的二滩公司，都在积极进行开发。黄河上游，国投电力拥有两座水电站；雅砻江、怒江的开发进程稍弱，但也同样引起五大电力集团中若干巨头与当地政府的积极合作。

    市场普遍预期长江电力在三峡资产注入后还将获得其他资产。同样，类似的预期也存在于其他上市公司。