五粮液第三季度实现营业收入和净利润双增长
文/中投顾问
中国白酒巨头五粮液今日公布了2010年三季报。公司第三季度实现营业收入38.95亿元,同比增长44.87%;实现归属上市公司股东的净利润11.34亿元,同比猛增63.28%;累计前三季度实现营业收入114.72亿元,同比增长42.87%;归属于上市公司的净利润为33.95亿元,同比增长47.67%。
中投顾问食品行业研究员周思然指出,就白酒销售而言,每年三季度是酒类销售的淡季,而五粮液2010年第三季度的业绩却非常靓丽,实现了营业收入和净利润双增长。营业收入增长主要缘于公司产品销量增加、吨酒销售均价增长等,但其根本原因还是归结于公司治理的跳跃式转型,如09年4月收购酒类相关资产五家子公司、09年7月成立酒类销售公司等。目前,公司的各项指标都进入良性轨道,结构优化作用明显,公司产品毛利率提高。
三季报显示,三项费用均呈现同比增长的态势,其中,销售费用同比增长34.10%;管理费用同比增长74.98%;财务费用同比增长59.40%。三项费用的增加,主要是由公司研发费用、租赁费用、广告费用投入加大及规模扩张等各种因素引起。随着白酒行业竞争的加剧,三项费用的增长是不可避免的,但上市公司应在加大投入、扩大规模的同时,更加重视管理效益,提高企业内部控制水平。
中投顾问研究总监张砚霖指出,不管是中报、还是三季报,五粮液都表现出了快速的增长态势,但今后发展中仍然面临着各种各样的问题,如原辅材料价格增长、职工薪酬提高、新产品永福酱酒的营销费用增加、白酒消费税调整等政策性压力加大等,尤其是目前行业竞争加剧,一些二线白酒品牌企图争夺中高端市场,部分区域市场份额面临被挤压的危险。
中投顾问发布的《2010-2015年中国白酒市场投资分析及前景预测报告》显示,2010年上半年五粮液实现营业收入75.77亿元,同比增长42%;营业利润30.89亿元,同比增长44%;归属于母公司的净利润22.61亿元,同比增长41%。
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