【中国证券报】钾肥有望演绎新一轮牛市
8月份以来,钾肥价格走出低谷,逐步上行。中国化工网提供的数据显示,10月18日,60%青海钾肥货源的成交价为2750元/吨,月涨幅14.11%;国际市场巴西钾肥到岸价(CFR)达410-420美元/吨,月涨幅10.53%;国内硫酸钾厂家(50%粉状)报价普遍升至3400-3500元/吨,涨幅在16.67%。
由于国内钾肥供给缺乏,国际市场钾肥价格是国内钾肥价格的重要参照,其上涨也对国内市场产生影响。巴西一些较大钾肥采购商与加拿大钾肥出口联盟(Canpo-tex)达成新的钾肥采供合同,到岸价为410美元/吨。白俄罗斯钾肥公司(BPC)也达成类似交易,到岸价为410-420美元/吨之间。此价格高于前期巴西市场360-380美元/吨的到岸价。10月18日,埃及硫酸钾到岸价报605-610美元/吨,低端价格比9月下旬上涨了3美元,高端价格上涨了5美元。
从国内的供需格局看,钾肥价格上涨也得到有力支撑。由于部分钾肥生产企业的开工率不足和交通运输受阻,国产钾肥的供给量有限,同时进口钾肥也不稳定,从而导致了国内钾肥的市场货源紧张。而秋季用肥即将启动,复合肥生产企业的开工率逐步恢复,贸易商也增加采购,再加上贸易商的惜售心理共同作用,推高了钾肥价格的上涨。
不过,从目前的行业基本面看,钾肥价格短期内继续上涨面临的难度变大,钾肥价格走势变得不明朗。中国化工网分析师张明表示,短期钾肥价格预计还能上涨20天左右,目前山西、江苏、浙江、安徽等多个省份节能减排督查较紧,复合肥厂家开工率较低,而且复合肥的秋季销售基本结束,对钾肥的价格无法形成有力支撑;部分大经销商手中钾肥货源较多,且是前期低价位采购,贸易商低价放货以回笼资金也将对市场造成一定负面影响。
当然,如果避开短期的价格波动而放眼明年全年,钾肥价格或将继续上涨,演绎出达到或者接近2008年的牛市行情。从国际钾肥市场的格局看,寡头垄断进一步加剧,这将促使钾肥价格进一步走高。中投顾问化工行业研究员常轶智表示,受加钾收购和俄钾合并等事件的影响,整个钾肥市场的看涨气氛浓厚。不排除后期国内钾肥价格出现新高的可能。
一位化工行业分析师表示,无论是谁收购加钾,收购成功之后都必将提高钾肥价格,即使没有收购案,加拿大三大钾肥公司都通过加拿大钾肥出口联盟进行销售,价格依然会继续上行。考虑到必和必拓提出的报价,若收购完成,钾肥价格或将突破600美元/吨。
从需求看,明年钾肥行业还可能迎来一个“大年”。宏源证券研究员康铁牛表示,农田在施用一次钾肥后可以两年不用再施,2009年和2010年的钾肥需求都不算旺盛,因此明年很可能将迎来钾肥的需求高峰。此外,在通胀因素的刺激下,作为资源性品种,钾肥价格必然还会上涨。江南证券研究员卢全治预测,钾肥或将在目前价位的基础上再提高两成。
钾肥价格再上涨两成的预言还没有实现,钾肥股的价格却似乎已经高得有些“离谱”。自7月中旬以来,盐湖钾肥、盐湖集团、冠农股份等钾肥股的股价一路上扬,即使在经历了10月18日的跌停,盐湖钾肥的市盈率依然达到31倍。康铁牛认为,按照目前钾肥价格,相关公司股价继续上涨则有些脱离基本面,不过,如果钾肥价格继续向上,市场给这些公司的估值可能会更乐观。
原文发布地址:http://www.cs.com.cn/ssgs/16/201010/t20101018_2629839.html (中国证券报)
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