首创股份：借助新活力开启扩张之路

　　文/中投顾问

　　9月15日，首创股份称，公司与日本住友商事签署《战略合作框架协议》，双方拟就包含水处理、污水处理和其它相关水业基础设施和商务活动等领域展开合作。首创香港将持有亚洲水务60%股权，住友商事与住友香港将合计持有亚洲水务40%股权。

　　侯宇轩指出，虽然日本的各项水处理技术一直处于顶尖水平，但是在中国市场上的扩张一直遭遇经营模式的限制，并不像威立雅与苏伊士一样深谙中国的经营之道。目前中国的环保市场发展速度日益加快，而国际拓展也是中国水务集团的一大亮点，针对这种现状，日本企业的以技术换市场将是打开中国市场最有效的捷径。

　　据中投顾问发布的《2010-2015年中国环保产业投资分析及前景预测报告》显示，2009年底至今年初，首创股份部分自来水厂所在地区的水价平均上涨了约30%左右，带来的利润相当丰厚。首创股份2010年上半年实现营业收入10.21亿元，同比增长26.31%；实现归属于上市公司股东的净利润1.24亿元，同比增长30.96%；实现基本每股收益0.056元，同比增加30.96%。

　　中投顾问研究总监张砚霖指出，首创水务板块的收益来自于水价的大幅上涨，但这并非盈利的长久之道，未来盈利的重点还是在于运营效率的提升。同时，首创在地产业务的扎根也是其业务多元化的拓展，上市之初，首创捆绑地产项目，而今，地产项目的发展已经逐步深入，成为首创的新亮点。