20多家公司推出股权激励计划 为股市行情添油加火

　　文/中投顾问

　　近日，苏宁电器宣布了新的股权激励方案。惠及人数高达248位，激励对象不仅是上一次55位的4.5倍，而且超过了去年“临危授期权”的国美电器，颇有“普惠制”的味道。8469万份股票期权占激励计划公告日该公司股本总额的1.21%，股票的行权价格为14.5元，此次股票期权的公允价值高达4.035亿元。苏宁电器股票停牌前一个交易日，收报14.48元，上涨2.55%。

　　中投顾问高级研究员黎雪荣认为，股票市场的一个重要功能就是对企业价值的定价，该价格在给定的企业信息基础上，既反映了企业目前的经营成果，也反映了人们对该企业未来经营成果的预期。股票期权激励的目的在于提升企业价值，也会影响上市公司业绩预期，从而推动股价的上升。从长期来看，股权激烈方案是否能够真正起到改善公司业绩的效果将是考虑的重点。

　　期权激励方式在欧美等国发展很成熟，但在我国却没能得到很好的推广和实行。据中投顾问研究中心数据显示，目前上市公司的董事、监事、高级管理人员的薪酬中，固定薪酬占比42%、年度奖金占19%、股票期权激励占28%，其中股票期权的占比具有日渐上升的趋势。公司股票期权这一在欧美国家占据高管人员薪酬50%以上的激励方式。

　　从我国期权激励计划实施进度来看，2005年实施股权激励至今，共有139家公司公布152个股权激励预案，2006年共有39家上市公司推出41个股权激励方案，2007年仅有9家，2008年是股权激励的“井喷期”，共有80家上市公司开始推行股权激励制度，截止至2009年10月16日我国共有146家上市公司推出了152个股权激励计划方案。2010年以来，共有约21家公司推出了股权激励计划，几乎每个月都有股权激励股走牛的身影。

　　中投顾问研究总监张砚霖指出，应该说，股票期权激励在我国得到了较快的发展，但在实施过程中还存在一些问题，主要包括会计处理方面不够合理，企业绩效考核体系不够健全，股票激励的决策受“内部人”控制问题等。而要解决这些问题还需要我国制定和完善配套的法律法规，规范关于实施股票期权的公司的会计业务处理问题，企业还需建立科学的考核业绩标准并健全内部监督机制。