煤炭行业：上半年利润大增 价格上涨是主因

　　文/中投顾问

　　近日，国家发改委公布了上半年煤炭行业运行情况，今年前五月煤炭行业实现利润1225亿元，同比增长80.9%。另外，煤炭企业也纷纷发布上半年业绩预报和报告称，上半年企业盈利情况良好。

　　其次，年初的寒冷天气持续时间较长，取暖用煤和发电用煤需求量较大，使得一季度的煤炭销量和价格都维持在较高水平，一直到三月中下旬，国内煤炭价格才逐步回调。

　　再次，今年煤炭市场呈现出淡季不淡的景象，使得四、五月份煤炭价格坚挺，随后小幅回调之后就一直处于高位运行。总体上来看，从年初到现在，国内市场上的煤炭价格涨幅超过了10%以上，局部地区涨幅更大，因而，煤炭价格的大幅上涨是煤炭行业实现利润大增的主要原因。

　　此前，为了抑制煤炭价格上涨势头，发改委价格司曾发布“限价令”，年度合同煤价不能改变，已涨价的煤炭企业要在6月底前退回；国有煤炭企业、行业龙头企业要带头保持市场煤价基本稳定，不能带头涨价。近期，国内煤炭市场价格维持稳定，看似是发改委的“限价令”起到了作用，实际上还是因为国内煤炭价格已经站在了相对高位，发改委的通知只不过起到了打压行业旺季涨价的惯性和冲动的作用，就算维持在现在这样的价格水平上，煤炭企业也能取得较好的盈利状况。

　　中投顾问研究总监张砚霖指出，上半年煤炭价格呈现先抑后扬的走势，今年年初，秦皇岛港5500大卡动力煤价格为每吨800元左右，3月中下旬最低下调至每吨680元，随后，价格又开始连续上涨，到五月中旬达到每吨765元。随着国家加大节能降耗的工作力度，加快对落后产能淘汰的进度，下半年煤炭价格发生大幅上涨的可能性较小。

　　中投顾问发布的《2010-2015年中国煤炭工业投资分析及前景预测报告》指出，上半年国内原煤产量15.7亿吨，同比增长20.1%；煤炭运量9.8亿吨，同比增长17.5%，去年同期为下降3.2%。5月以来，水电发电量增加，火电厂存煤得以出现明显回升，6月末，全国重点电厂存煤5780万吨，比上月末增加823万吨；秦皇岛港存煤566万吨，比上月末减少54万吨。