国内大输液龙头科伦药业因环保问题或将无法完成IPO
文/中投顾问
近日,环保部公布了“未按期完成整改和出现新环保问题的23家公司名单”。在名单中,已经完成了招股程序亟待IPO上市的科伦药业榜上有名。中投顾问医药行业研究员郭凡礼指出,此次科伦药业已是第三次谋划上市,之前申请登陆A股主板和赴美上市都未能成行,如今虽然冲关中小板获得成功,但是或将因为此次环保部指出的环保问题而无法完成IPO。
根据中投顾问产业研究中心资料显示,5月25日,科伦药业中签率公布,其中签率达到3.1%,成为中小板史上中签率最高的新股;另一方面,科伦药业发行价高达83.36元/股,在近几个月中小板新股中仅次于海普瑞。郭凡礼指出,高中签率以及高股价显示出科伦药业魅力四射、备受投资者看好,然而突如其来的“环保名单”使得科伦药业面露愁容。
郭凡礼指出,09年,科伦药业销售各大输液产品22亿瓶(袋),市场占有率超出两成,销售额超过32亿元,净利润4.3亿元,公司07-09年净利润复合增长率超过50%,稳居行业第一。如今科伦药业拥有96个品种的大输液产品以及279个品种的非大输液产品,其中有25个品种的大输液产品和67个品种的非大输液产品纳入了国家基本药物目录之中。
郭凡礼同时指出,在科伦药业的招股说明书中,对于“风险因素”这一章节做出了十一个具体的内容,其中“环境保护风险”中明确指出:“本着发展生产和环境保护并重的原则,公司建立了系统的污染物处理管理制度和设备体系,对每一项新建或技改项目都经过严密论证,在项目实施中严格执行环保设计方案,使公司的废物排放达到了环境保护规定的标准,并通过了环境保护监管部门的验收。”
科伦药业同时也表示:“随着人民生活水平的提高及社会对环境保护意识的不断增强,国家及地方政府可能在将来实施更为严格的环境保护规定,这可能会导致公司为达到新标准而支付更高的环境保护费用,在一定程度上影响公司的经营业绩。”但这和环保部指出的“未按期完成整改和出现新环保问题”显然风马牛不相及。
中投顾问发布的《2010-2015年中国医药行业投资分析及前景预测报告》指出,科伦药业自设立以来一直深耕于大输液行业。07-09年,公司大输液业务占主营业务收入的比重都高达90%以上,07-08年公司的大输液产品市场占有率连续两年排名行业首位,公司是大输液领域的绝对领军人物。如今科伦药业上市进程已到最后一关,环保问题将成为科伦药业的心头之患。
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