【中国经营报】紧急售股 赛维欲解资金困境
地方政府出手接盘光伏企业前景难料
叶文添
11月17日,江西赛维太阳能高科技有限公司(LDK.NYSE,下称“赛维”)宣布,把手中的1.5万吨的多晶硅厂15%股权转让给江西国际信托投资股份有限公司(以下简称“江西国际信托”),一家江西国资委旗下的国有企业。通过此次交易,赛维将获得15亿元人民币的现金。
赛维此刻为何要出售重要项目的股权?
一位接近赛维高层的知情人士向《中国经营报》记者透露,此次出售股权,实际是赛维优化公司财务结构,“目前赛维的负债率在70%左右,而11月23日第三季度的财报又要发布了,需要在此之前把报表弄得好看些,降低负债率。”
不过,陷入“出售股权风波”中的赛维此前刚遭受了重创。就在上个月,赛维的最大客户——世界第一大太阳能电池生产商Q-Cells公司对其毁约,毁约的订单高达2.4亿美元。按照协议,在2009年到2018年,赛维将向Q-Cells提供4.73万吨的硅片,而这份订单占据赛维未来计划产量的30%。Q-Cells的毁约意味着赛维在未来要为这笔数量庞大的产品寻找新的出路,在整个行业尚未回暖之际,赛维遭受到的打击可想而知。
“赛维从硅片到硅料的生产,再到美国上市,发展过程是闪电式的,企业发展壮大靠的是规模和产能,这背后则是用钱堆起来的。”中投顾问首席能源分析师姜谦对记者说。在他看来,赛维此番出售股权、之前遭遇Q-Cells毁约等事件,是赛维在高速扩张期隐藏下来诸多问题的集中爆发。
“赛维在2007年的股价是60美元,现在只有几美元,跌幅达到了80%,整个市值不过7亿美元上下,它在美国市场上的融资能力已经基本丧失了。从银行融资的路径也面临困境,因为自从下半年开始,银行对多晶硅产业的政策大幅收紧,政府出手‘输血’成为了最后一种方法。”姜谦说。
而一位江苏光伏企业负责人对记者表示,目前面临困境的不仅仅是赛维一家,整个光伏产业的上游领域都面临困境。“金融危机之后,硅料的价格从500美元/公斤跌到60美元/公斤,上游厂商的噩梦就开始了,很多厂商在价格最高点时选择了扩大规模,但扩大的产能却遇到市场急冻,找不到出口,急剧下跌的价格也让厂商陷于亏损的泥潭。”在他看来,不少地方押宝光伏企业,在这个时候,显然不能让自己支持的龙头企业因为缺钱而倒下,政府出手,买股权输血成为一个权宜之计。
根据赛维的财报显示,今年第二季度赛维的总利润是-2亿美元,去年同期这一数字是1.12亿美元。
“而与之相反的是无锡尚德这种位于下游的企业,虽然太阳能电池从50美元/瓦降到了30美元/瓦,但今年以来,下游的电池制造商们日子却开始逐渐好过起来,利润在增加,回暖迹象明显。”上述企业人士分析说。
姜谦认为,不少像无锡尚德这类的下游企业,不少手中都掌握着一些核心技术,而我国上游的硅料和硅片生产企业主要还是靠规模和产能取胜,没有核心竞争力,因此在同国外厂商的谈判中往往处于被动局面,“江西省政府此次出手相救可以使赛维熬过这个冬天,但未来的前景难说。”
原文发布地址:http://finance.sina.com.cn/roll/20091121/09276997593.shtml(中国经营报)
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