12家光伏企业堪忧新市场成扭亏关键

　　随着2013年中报期的临近，据《中国电子报》统计，已经有25家光伏概念上市公司公布了中报业绩预告。总的看来，接近半数的12家上市公司中报业绩预减或亏损，显示光伏产业整体上仍然处于低迷期。然而，以向日葵为代表的一批上市公司业绩实现扭亏为盈，说明扶持政策的出台对振兴国内光伏应用市场起到了良好作用，同时，企业对海外新兴市场的积极开拓也是其走出低谷的重要手段。

　　半数企业业绩堪忧

　　国外“双反”、国内市场尚未启动、尚德破产重整的拖累等因素造成了接近半数的光伏上市公司中报业绩预减或亏损。

　　今年上半年，国外“双反”和国内市场尚未完全启动等因素造成了国内光伏上市公司亏损现象的延续。上游材料商新大新材和主营光伏电站建设的中利科技两家公司出现首亏，而精功科技、天威保变、海润光伏、*ST超日等4家公司续亏， 拓日新能、亚玛顿、南洋科技、京运通、隆基股份、晶盛光电等6家公司业绩预减。其中，除了拓日新能预计净利润小幅下降10%——20%外，其他公司亏损和利润下降程度均较为严重。

　　设备供应商精功科技领衔业绩降幅，其2013年上半年净利润预计约为-5600万元——-4600万元，相比去年同期的-740.15万元，亏损程度翻了几番。对于亏损的原因，该公司在第一季度的财报中表示，受全球光伏产业继续调整的影响，公司主导产品太阳能光伏设备的市场需求仍然萎缩，太阳能硅片业务也持续亏损；同时，公司下游客户资金紧张的局面仍未改变，公司相应继续增加减值损失的计提。而精功科技2012年的中报中，对于当时业绩的下滑，公司解释的原因也是光伏行业景气度低，下游产能过剩严重，扩产动力不足。最重要的是，该公司2010年至2011年的最主要客户多晶硅巨头保利协鑫当时已经停止扩产，所以导致精功科技业绩大幅下滑。

　　类似的情况也在设备商京运通身上发生。京运通预计今年上半年净利润同比下降50%以上，主要是由于光伏行业产能相对过剩、美国“双反”贸易保护政策及欧洲大幅削减补贴等因素影响，导致行业陷入低迷，进而影响公司主要产品多晶硅铸锭炉和单晶硅生长炉的市场需求，销量出现了大幅下滑。而其之前最主要的客户赛维LDK早已面临破产风险，虽然去年年底中国国际经济贸易仲裁委员会上海分会已就其与赛维LDK的合同纠纷做出裁决——江西赛维向京运通支付违约金2.94亿元，但赛维方面的支付能力却着实令人担忧。

　　而光伏巨头无锡尚德的破产重整，也把多家光伏上市公司拉下了水。就在无锡尚德宣布破产重整后，其上游单晶硅产品供货商隆基股份就发布了业绩修正预告，将原先预计的2012年度归属于母公司的净利润约1000万元至2500万元，向下修正至亏损约5400万元左右。同时，隆基股份表示，该公司尚有尚德电力的子公司无锡尚德太阳能电力有限公司应收账款约1.2亿元，如果无锡尚德失去偿债能力，公司此笔款项能否全额收回具有不确定性。为此，该公司在第一季度财报中特别指出，公司依据谨慎性原则对尚未收回的无锡尚德太阳能电力有限公司应收款项，采取个别认定法追加计提坏账准备9077万元，导致2012年年度合并报表净利润为亏损。同时，其今年上半年预计净利润将下降50%以上。

　　隆基股份的遭遇并非特例，同样受到影响的“尚德关系户”还有亚玛顿和爱康科技。前者对近6000万元欠款选择了诉讼追讨，而后者则对4000余万元的欠款选择了等价组件货物抵偿的方式来及早脱身。失去了尚德这个重要客户，亚玛顿预计今年上半年净利润约为3000万元——4000万元，同比下降42%——56.43%。

　　另外，续亏公司中，不断被“老板跑路”等新闻缠身的*ST超日预计中报亏损额高达4亿元——4.3亿元，成为已发布中报业绩预告的光伏上市公司中的“亏损王”。目前看来，已被实行“退市风险警示”的超日，应尽快加速应收账款的催收工作，同时可以考虑出让其海外电站以尽快回笼资金，避免成为第二个尚德。

　　低迷之中不乏亮点

　　虽然部分公司扭亏为盈是因为剥离了光伏资产，但也确实有一些公司通过积极开拓新兴市场实现了盈利。

　　值得注意的是，虽然整体依旧低迷，但部分上市公司的业绩已经出现好转迹象。在25家披露中报业绩预告的光伏类上市公司中，预增的有中环股份、东方日升、比亚迪、横店东磁等4家公司， 川投能源、东山精密、大港股份3家为略增，科士达1家续盈，而向日葵、爱康科技、光电股份、航天机电、江苏阳光等5家公司预计将实现扭亏为盈。

　　但在5家扭亏为盈的光伏上市公司中，却发现，许多“捷报”的传来是因为剥离了光伏资产。光电股份预告中报业绩约4500万元，与其2012年同期亏损4400万元形成鲜明对比。而实际上，光电股份扭亏为盈是与其剥离光伏资产有关。该公司2006年入股天达公司，进军光伏业。但随着光伏产能过剩时代的到来，全球光伏太阳能产业的市场需求大幅下调，天达公司2011年亏损9481万元，2012年续亏1.51亿元。2013年4月，该公司将其所持有的天达公司87.92%的股权转让给控股股东北方光电集团有限公司，因此收获股权转让价款8710万元，产生投资收益3526万元，从而成功实现了扭亏。

　　同样情况的还有航天机电，该公司向母公司航天集团出售了神舟硅业股权，甩掉包袱才得以翻身。而江苏阳光集团旗下控股的两家上市公司江苏阳光和海润光伏在全球光伏市场寒冬的冲击下“一死一伤”，面对多晶硅业务对公司业绩的拖累，江苏阳光方面坦言，该公司准备退出多晶硅行业。

　　但是，我们也要看到，的确有一些公司通过积极开拓新兴市场实现了扭亏为盈。向日葵预计2013年上半年归属上市公司股东的净利润为2000万——3500万元，而其去年同期亏损1.7亿元。该公司表示，业绩变动的主要原因为，光伏产品销售价格稳中有升，相应的产品销售毛利率有所上升，此外公司新兴市场拓展取得良好业绩。据了解，该公司近日确实与日本等国家的企业签订了大额太阳能光伏产品销售合同，这表明在新兴市场的开拓方面，国内企业还是有较大的潜力可挖。

　　而爱康科技在与尚德的债务纠纷中及时脱身后，通过光伏电站等业务在逐渐启动的国内市场站住了脚跟。其预计今年上半年净利润约为500万元——1000万元，而其去年同期亏损3637.8万元。该公司表示，相对于去年同期，首先，公司增加了太阳能电站业务，电费收入对利润贡献较大；其次，毛利率相对较高的安装支架产品销售收入较去年同期大幅上升；再次，边框销售量高于去年同期，带来毛利的增长；最后，公司通过优化组织机构，降本节支，减少了管理费用。

　　同样在国内电站市场渐入佳境的还有东方日升，其预计今年上半年净利润2500万元——4000万元，同比增长1553%——2544%。该公司表示，受欧洲光伏电站建设固有需求和公司在国内等新兴市场开拓取得成效的影响，其光伏产品的销售量同比增长。同时，该公司投建的多个光伏电站陆续实现并网发电，获得了电费收入和部分电站转让收益。宁波是首批开展光伏分布式示范的“7省7市”之一，7月底将启动分布式项目建设，东方日升作为宁波地区唯一的光伏上市公司，下一步将直接受益于当地的示范项目建设。

　　随着7月15日《国务院关于促进光伏产业健康发展的若干意见》的发布，适应国内市场的光伏产品生产、销售和服务体系将被建立，有利于产业持续健康发展的法规、政策、标准体系和市场环境也将形成。我们有理由相信，随着具体扶持政策的出台，国内光伏市场将加快启动步伐，供需有望逐渐恢复平衡，而那些具备技术和成本优势、管理良好的企业将在下一轮竞争中脱颖而出。