2013年4月国际原油走势分析

　　中国经济筑底回暖利好原油

　　在国际原油年初的上涨行情中，中国经济同样是极大的利好因素。1月中旬中国公布的12月贸易帐数据大幅好于市场预期，12月出口年率更是增长14.1%，升幅创七个月以来最高。而中国第四季度GDP增长7.9%，同样超市场预期。在汇丰中国1月制造业PMI终值创两年以来新高之后，金融市场对2013年的中国经济充满期待。虽然最近两个月，中国制造业PMI数据小幅回落，但仍在50%枯荣线上方站稳脚跟。

　　欧洲经济疲软布伦特油价大跌

　　相比于美国经济的复苏，欧洲经济仍显疲软。欧元区核心国家德国、法国2012年四季度GDP意外萎缩，多少令市场有些意外，而西班牙政府官员的贪腐丑闻则“成功”将市场目光从美国拉回欧洲。虽然突尼斯反对党领导人遇袭身亡，让市场梦回茉莉花革命，支撑布伦特油价在2月初升至9个月以来的高位，但美联储内部对于量化宽松货币政策的矛盾，开始大幅推升美元汇率，反向压制油价，同时2月底意大利大选陷入乱局，布伦特价格迅速转跌。3月下半月，塞浦路斯的激进存款税政策和糟糕的欧元区PMI数据终于将布伦特油价拖至年内的最底部，如果不是美国就业市场的改善，欧洲油价恐怕会跌的更多，整个3月份，欧美两地的冰火两重天令布伦特和WTI价差大幅缩窄。

　　美国就业市场改善支撑原油

　　2013年初美国成功避开"财政悬崖",并延长了债务上限的到期时间，同时在美国、日本量化宽松货币政策的利好推动下，WTI价格于1月底便迅速攀升至4　个半月以来的最高位。从图中看出，1月以来美国供应管理协会ISM制造业PMI数据一直运行于50%枯荣线上方，并呈现明显反弹势头；美国失业率也自去年　9月份以来持续运行于8%下方。实际上，过去几个月，美国连续公布了靓丽的非农就业数据，失业率更是在2月份降至2008年底以来的最低水平，这推升美国　股市在3月初连续冲击历史新高。即便在美国自动减支启动和欧洲经济疲软的情况下，WTI价格一直坚挺运行于90美元/桶上方。