光伏行业整合已到关键时期回暖还需时日

　　光伏行业整合已到关键时期。据了解，行业开工率环比Q2继续下降，现金流恶化，更多二线企业开始“关门冬眠”。虽然可能是黎明前的黑暗，但即便回暖，也需要过程：

　　1）盈利能力的复苏会很慢：随着去产能化进行，开工率与现金流将最先改善；限于市场接受程度，价格很难涨。

　　截至8月18日，板块内已有42家公司发布（含借IPO公布）中报。其中，25家盈利同比上升和扭亏，占59.5%；15家盈利下降，占35.7%；2家亏损，占4.8%。光伏市场每周热评：中国对欧盟多晶硅双反，光伏贸易战升级价格连续两周持平。

　　行业风险继续提高，同时需警惕企业破产可能带来坏账连锁反应。发电市场每周热评：7月电力投资及消费量维稳，仍处低位正如我们策略报告“总量压力”的观点，目前经济增长中枢下移，对电力需求及电力投资的负面影响也将是长期的。新能源汽车市场每周热评：北京、杭州均有利好举措北京市预计将在10月份执行私人购买新能源汽车不摇号等优惠政策，同时在环保车、出租车领域开始推广电池租赁模式；杭州则在私人领域启动电池租赁。我们认为，2012年作为新能源汽车试点推广最后一年，各试点城市都面临任务压力，预计近期主要推广城市都会有积极政策出台以期最大限度完成任务。智能电网市场每周热评：结构性机会现于配电与智能化领域前7月电网建设完成投资1669亿元，同比增长6.85%，较前6月投资增速进一步放缓。农配网领域投资趋势向好，而主网领域投资承压，配网环节与智能化建设领域存在结构性投资机会。