绿色能源成公开的投资机遇

　　近期，各主要国家均提出积极发展绿色能源及科技来刺激疲弱的经济及保护生态环境，在各大政府主动扶育绿色能源下，此概念进一步成为市场焦点。

　　既然绿色能源早已为市场广泛讨论，投资者还可否从公开的秘密中赚取回报或现已投资绿色能源相关产业的人士可否一劳永逸，静待收成?

　　为什么需要绿色能源?

　　色能源，又称洁净能源或可持续能源，是指能量来自于可再生的天然资源，如太阳能、风能、水能、生物能、地热能等。这些能源在消耗的过程中不会或轻微产生污染环境的物质，如温室气体、悬浮粒子等。

　　绿色能源大致上可分成6大类，包括再生能源、另类燃料、能源科技、物料科技、电动车，以及能源储存。现阶段太阳能及风力发电的技术最成熟，能大规模发电。

　　近年，盛产农产品的国家先后因雨水不平均而出现失收、厄尔尼诺现象再现等问题唤醒了大家对环境保护的关注。而传统能源不但污染环境，其价格更极为波动，影响经济，所以各主要政府冀发展绿色能源来刺激经济、减少对传统能源的依赖及保护环境，并坐言起行。据汇丰年初发表的报告估计，各国政府计划投放在环保项目的金额高达5,120亿美元，其中22%会在2009年运用。当中，以中国、美国、韩国、欧盟及日本最为积极，投放金额分别为2,180亿美元、1,172亿美元、5,990亿美元、2,470亿美元及2,360亿美元。

　　美国股神巴菲特看好电动车的发展，并于去年大手买入中国充电电池生产商比亚迪10%的股份。金融大鳄索罗斯于上月哥本哈根举行的“对抗温室效应及达成能源安全”的会议中，宣布投资10亿美元发展洁净能源技术。两大金融巨头均看好绿色能源，甚具参考价值。

　　绿色能源的发展现况

　　绿色能源虽然得到政府的扶持、市场的青睐，但仍属于起步阶段，实难短时间内看见成果，投资回报更不用多说。要是研发、生产、使用或成本控制出现问题，投资者将蒙受不小的损失。

　　其实，投资者可从日常生活了解绿色能源的进展。以电动车为例，英国扩播公司(BBC)制作多集名为Top Gear的汽车节目，介绍不同种类的汽车，如房车、跑车、古董车、货车等。第十二季其中一集比较了美国加州Tesla生产的电动跑车Tesla Roadster跟一般跑车的性能。Tesla Roadster拥有相当不俗的加速度，由静止起步至时速100公里/小时仅需3.9秒，最高行车速度达200公里/小时。以专用的电插座为用尽的电池完全充满，时间为3.5小时，并能行走320公里。可是，在Top Gear主持人测试下，Tesla Roadster以高速奔驰仅90公里便耗尽了所有电量。以一般家用电插座充电更需16小时才能充满。在第二次测试中，Tesla Roadster的马达发生过热而停止运作。

　　除了Tesla Roadster电动跑车，同样在未来一至两年内推出的，还有Nissan Leaf及Mitsubishi MiEV的全电动房车，最高行车速度达140公里/小时，遗憾的是充满电后亦只能行走160公里。

　　总括而言，虽然电动车还需要改进才能广泛使用，但其技术及功能已贴近一般房车及跑车，成果获得市场认同。

　　投资要点

　　在各大政府重点扶育、著名投资者的参与及自行就日常生活中的观察和比对下，绿色能源确实是极具投资价值。不过投资者在分析有关公司的投资价值时，要考虑公司的估值、规模、背景等数据。

　　估值方面，在欧美从事新能源的公司的今年预测市盈率约40倍，虽然较各主要指数的今年预测市盈率大概是14至18倍为高，但与一般科网股市盈率20至30倍及2000年科网股爆破时市盈率达100倍相比，相信现时新能源公司的估值仍未达至泡沫的不健康水平。

　　由于绿色能源涉及不少创新科技，公司需要大量资金投放在研发项目上，大型公司往往较容易在股票市场集资及向银行获得贷款，支持研究工作，但小型公司则较难向市场集资或融资成本过高，增加了公司的财政支出及局限了研究工作。因此投资者宜选择大型新能源公司。另一方面，投资者应了解公司，规避那些“半途出家”的公司，即本来并非从事能源相关的公司突然进军绿色能源领域，其企业方针、业务方向实令人怀疑。

　　常言道，“高风险，高回报”。投资者在绿色能源的行业中寻宝，亦不要忽略其较高的风险。有别于其它传统行业，绿色能源等新科技公司没有值钱的资产，也没有固有的生意网络及市场，其价值大部份取决于科技或产品能否研发成功，并在市场大卖。但在众多科技企业中，可发展成如微软、亚马逊般的实属少数。倘若投资者对此行业及公司的认识不深，投资绿色能源的风险实属偏高。现时市面上有数只以绿色能源为主题的海外基金，通过借助基金经理的专业选股能力，投资涵盖数十家不同领域的新能源公司，有助分散风险，投资者不妨留意。