绿色能源领域成为私募基金的投资重点

　　私募基金将如何选择自己中意的清洁能源项目呢？马小伟介绍说，如果是投发电项目的话，首先要看自然环境条件和上网电价。因为风力发电需要政府特殊的扶植政策，不然的话不可能跟煤电竞争。对于风电装备制造企业，要考量企业是否有明确的发展方向和计划，相应的规模与技术基础，以及有没有上市的可能。随着可再生能源的大规模发展，中国将尽快建立起新能源并网技术规范以及新能源检测机制，对此，马小伟表示，将重点考虑可再生能源相关企业是否能够达到这些行业的不断提升的技术标准。

　　中国可再生能源市场潜力巨大

　　私募基金管理者们嗅觉是灵敏的未来，国将重点发展水能、风能、生物质能和太阳能等可再生能源，根据相关预测， 2010 年可再生能源将占到能源耗费总量的 10% 2020 年这一比例将提高到 16% 中国，新能源利用领域的潜在市场价值达到约 1000 亿元人民币，这显然是块够大的蛋糕 ”

　　比如说风电的装备制造就是一个很大的市场。马小伟近日在接受记者采访时透露，泰山投资正在做这个市场的一些细分板块的研究，例如，风机轴承。风电装备制造业，一些国内企业已经达到一定的制造水准，可以跟国外进行竞争，有的则是刚刚起步，有发展的空间和潜力，这是考虑的重点。

　　美国泰山投资公司成立于 1997 年，一家独立投资管理公司，专注于亚洲公司的长期股本投资，已经在亚洲多个国家完成对 30 多家公司的总值 13 亿美元投资。马小伟向记者表示 : 中国是整个基金投资的重点，现在不断地寻找新的项目。美国泰山在中国的投资重点是中等规模的成长型企业。

　　就在上个月，泰山投资宣布投资近 5000 万美元与兆恒水电股份有限公司进行合作。除兆恒水电外，美国泰山投资在中国的投资项目还包括辽宁忠旺铝型材、福建闽中有机蔬菜加工和峨眉山特种水泥等。尽管，泰山投资也在农产品加工业和传统的制造业寻找投资的机会，但与其他行业相比，清洁能源相关产业的机会显然更多一些。美国泰山投资创始人、董事总经理龙德 ( FrederickJ.Long 向记者表示，美国泰山投资最为关注的投资方向之一是可再生能源和环境服务，包括废物管理、水处理、环境效益、污染控制和碳减排项目等。

　　美国泰山的投资项目一般持续 5 年左右甚至更长时间。马小伟说 : 没有短期的退出或盈利指标的压力。从整体回报率来看，基金基本上能达到 20% 以上。

　　马小伟发现，私募基金的投资能够帮助中国国内企业解决节能减排的资金鸿沟 ” 对水泥厂项目投资时，美国泰山投资就和合作伙伴确认，一定要上余热发电的项目，这样不仅能减少排放，而且可以对能源进行充分利用，提高能源效率。马小伟告诉记者 : 十分重视提高投资项目的能源效率。除了看企业财务的基本面，还要看所投资项目在环境方面对居民、社会带来什么样的影响。泰山投资正在积极运作将峨眉山水泥厂余热发电项目参与碳减排交易。

　　无论东西方，私募基金的投资重点都是提高能源效率

　　长期来讲，环保投入的经济效益和社会效益最终会走向完全的一致。马小伟认为，中国是能源消耗大国，也是人口大国，有很大的环境压力。中国要持续发展，一定要注重可替代能源，尤其是清洁能源的投入和发展。

　　亚洲和美国有着 20 年投资经验的龙德也观察到尽管各个私募基金公司由于各自的核心竞争力不同，对新能源行业的关注重点各不相同，但有一点是肯定的大家都关心提高能源的利用效率。比如说投资风电，重视的并不仅仅是电厂规模，而是能量转换率、利用率更高一些。除了基金管理者的身份外，龙德还是一位环保主义者。合伙创办了经济和环境管理学院，这是一家非盈利的向企业提供环保方面的资讯和培训的学院。

　　龙德告诉记者：美国本土私募基金在清洁能源技术方面的投资在不断提高。龙德同时也提到欧美市场会比较注重新能源技术的早期投资，中国市场投资的私募基金则比较注重技术的市场化。一些公司往往拥有革命性的新技术，比如光伏产业现在就有很多新的想法，这样的公司会带来新的技术突破。但是需要注意的从研究的成果到商业化的应用，这是很大的一道坎儿，不是每一项技术都能够跨得过去。有的理论上很好，实验室做得很好，但在商业化运行中就不一定能过关，达不到规模化的应用。相比之下，更倾向于达到规模应用效益的企业 ”