主题词:东方日升 光伏

东方日升“抄底”光伏企业

2013-10-16 中国能源投资网
 
中投顾问提示:14日晚间,东方日升发布公告称,公司拟募资5.5亿元收购江苏斯威克100%股权,后者为光伏上游太阳能电池组件制造商。

  14日晚间,东方日升发布公告称,公司拟募资5.5亿元收购江苏斯威克100%股权,后者为光伏上游太阳能电池组件制造商。

  这是9月份工信部发布《光伏制造行业规范条件》以来,首家A股光伏公司对外实施并购。

  东方日升高价并购

  停牌两个多月的东方日升,终于揭开了并购面纱,公司将向赵世界、王博文、杨海根、赵广新、常州来邦投资发行股份,收购江苏斯威克新材料有限公司100%的股权,同时募集配套资金总额不超过1.83亿元。

  公开资料显示,江苏斯威克主要从事太阳能EVA胶膜的研发、生产和销售,是东方日升的主要供应商之一。

  东方日升表示,通过并购,公司光伏产业链将得以向上游延伸,有助于公司盈利能力水平的提升。

  不过,注意到,上述收购方案中,对江苏斯威克100%股权的评估价值为5.51亿元,较1.37亿元的账面值相比增值额达到了4.14亿元,增值率达到了301.18%。

  行业低迷的大背景下,东方日升为何高价并购?财务数据显示,2011年、2012年、2013年1-8月,江苏斯威克分别实现营业收入约1.26亿元元、1.98亿元和1.59亿元,对应净利润约1527.26万元、3700.86万元和3213.97万元,盈利能力较强。

  值得注意的是,两家公司有着密切的业务来往,东方日升多年来均为江苏斯威克的大客户。

  行业抄底雷声大

  每一次行业低谷,都是洗牌、整合并购的大好时机。已在“寒冬”中挣扎两年多的光伏行业,终于迎来了自己的并购契机。

  9月17日,工信部发布《光伏制造业规范条件》,明确对于光伏制造企业规模、产能、产品性能设定了严格的量化标准。

  工信部有关官员表示,其用意是通过提高行业各方面标准,淘汰无序竞争的低水平产能,同时加快推进中小光伏企业兼并重组。

  据悉,工信部主导制定的《光伏行业兼并重组指导意见》目前已完成修订,将于近期正式出台。

  注意到,上述文件公布之前,国内光伏行业兼并重组已经暗流涌动。

  早在今年3月,国内光伏巨头无锡尚德因大量债务违约而被实施破产重整。10月8日,香港上市公司顺风光电以“黑马”之姿成为接盘候选人。

  另一家光伏龙头江西赛维也不得不变卖资产抵债。9月13日,赛维LDK太阳能高科技(合肥)有限公司100%股权转让公示结束,通威集团以8.7亿元价格成功接手合肥赛维。

  A股光伏并购迟缓

  有政策支持,再加上行业龙头企业的示范效应,能否拉开光伏行业的并购大幕?

  梳理后发现,东方日升是9月份工信部发布《光伏制造行业规范条件》以来,首家对外实施并购的A股光伏公司。

  此前,华北高速2.25亿元收购江苏徐州丰县23.8MW光伏电站,通威集团接手合肥赛维,均为“跨界”经营。

  面对行业整合,A股光伏企业为何雷声大、雨点小?

  “一线的光伏企业,都在海外上市了。A股市场中的光伏概念股,要么是半路出家杀进来的,要么是规模居中的科技型公司,并购动力和资金实力都有欠缺。”

  上海一位光伏业内人士坦言,“虽然有利好政策,但真正要享受政策红利却不容易。以电价补贴为例,发电要被电网吸纳后才能被认可。并网许可证,批地建电站,每一样都不轻松。”

  有业内分析认为,由于前几年光伏行业迅速发展,大企业早已将产能扩张至饱和程度,不存在为扩大生产规模而产生的兼并重组需求。同时,一般中小企业的生产工艺和技术水平又相对落后,所以实施兼并重组对于大企业来说基本无利可图。

 
 
 
相关报告
 
相关新闻
 
【研究报告查询】
请输入您要找的
报告关键词:
0755-82571522
 点击展开报告搜索框