天合光能逆袭欧盟双反

　　在无锡尚德陷入破产重整的境地后，江苏另一家光伏上市公司天合光能的日子也并不好过。

　　昨日(5月30日)，天合光能对外发布2013财年一季报，该公司在一季度净营收2.602亿美元，同比下降25.6%，环比下降14.0%，净亏损6370万美元。截至昨日收盘，天合光能收盘报6.04美元，跌幅达11.05%。发现，在欧盟对中国光伏组件征收反倾销税的背景下，一季度天合光能大力开拓英国市场，该市场对公司的销售额贡献率，由去年四季度的4.6%升至22.9%，增长近4倍。

　　英德成其主要销售地

　　此前有显示，天合光能除了要偿还8亿美元的债务之外，还承担着140亿美元的表外负债。如此巨大的巨额债务，让外界一度认为天合光能濒临破产。对此，天合光能发布声明称，在全球光伏行业平均毛利为负的形势下，天合光能在2012年毛利率保持为正，未来有望持续改善，营运现金流也将持续改善，公司绝无外界所预测的无法偿债与破产的情况。

　　数据显示，天合光能一季度毛利润率为1.7%，而上一季度为1.9%，去年同期为5.8%。“一季度天合光能收入相比去年四季度下滑了14%，毛利率也有所下滑，从目前的业绩来看，想要改善现有的债务压力，根本不可能。”一位光伏行业的业内人士对说。

　　注意到，天合光能今年第一季度收入已由欧洲销售主导，特别是德国和英国。数据显示，在天合光能一季度2.602亿美元的营业收入中，德国占该季度销售额的24.6%，较2012年第四季度12.9%有所提升；英国占该季度销售额的22.9%，而上季度仅占4.6%，增长了3.98倍。

　　一位熟悉天合光能的知情人士对表示，“英德之所以成为其主要销售地，是因为该公司在竭力满足欧洲客户的需求”，“英国正经历公共事业规模光伏项目的繁荣发展，一直依赖于成本较低的中国生产的组件来满足项目投资回报率的要求。”

　　上述知情人士同时表示，“欧盟对中国光伏组件生产商征收反倾销税后，天合光能在欧洲市场的销售将逐步下滑，而那些新兴市场比如国内市场和东南亚市场将成为公司未来几个季度的主要销售地。”

　　据悉，天合光能已经以地域为基础做出预计，德国将仅占2013年收入的19%左右，而今年英国将占收入的12%左右。此外，公司还预计中国等主要的新兴市场将占公司今年全年收入的20%，较2012年的12.9%有所提高。

　　预定出货量恐难实现

　　虽然营业收入出险同比下降，但是天合光能在2012年实施的成本削减限制了第一季度的亏损，也缓解了本季度平均销售价格的持续下滑。

　　天合光能在电话会议上表示，第一季度制造成本的降低超过平均销售价格的跌幅。由于平均销售价格提高，预计整体毛利率在未来几个季度将缓慢提高。

　　天合光能一位工作人员称，“预计第二季度的整体毛利率为5%左右。”

　　然而具有讽刺意味的是，天合光能为了满足欧洲客户的需求，预计非中国材料的替代使用将产生影响，预计欧盟关税惩罚还将使今年下半年平均销售价格提高。

　　“由于价格上涨，肯定会影响公司的销售量，也会进一步降低公司在欧洲市场的销售额，虽然公司表示新兴市场将是今年的主要销售地，但是需要说明的是，天合光能在欧洲市场所占据的销售量是新兴市场一时间无法代替的。”国内一家光伏研究机构的负责人对说。

　　虽然业内人士表示，欧盟对中国光伏组件生产商征收反倾销税将对公司在欧洲市场的销售额产生较大冲击，但是天合光能表示，其今年组件出货量目标在2GW至2.1GW之间，仍低于2013年第二季度末2.5GW的额定产量。

　　但他预计，第二季度出货量将较第一季度大幅提高，管理层预计出货量为500MW至550MW，并预计今年未来几个季度也将保持这一数字。

　　“从目前形势来看，整个光伏行业在回暖，但是在欧洲对我国光伏产业‘双反’的冲击之下，天合光能想要完成所定的出货量比较困难。”一位光伏业内人士对表示。