【证券日报】液化气价格大涨背后三大油企减供保价以获最大利润

　　2月以来，在市场默默无闻的液化气由于价格大涨而备受瞩目。

　　金银岛提供的数据显示，广石化2月1日液化气出厂价为6350元/吨，当月21日即突破了7000元/吨大关，3月初冲高至7800元/吨。仅一个月时间广石化液化气出厂价就上涨1450元/吨，涨幅超过两成，创近年新高。

　　每年的2月和3月是炼厂检修的时间，由于供应减少，液化气价格有所上涨并不奇怪。但今年的上涨幅度之大引起了市场的震动。

　　三大油企炼厂

　　为获最大利润减供保价

　　近日，中国城市燃气协会指出，中石油、中石化、中海油三大石油公司炼厂液化气供应减少导致供需矛盾加剧，引起了液化气价格的迅速上涨。

　　中国城市燃气协会、液化石油气委员会秘书长熊伟认为，近期原油期货价格高企奠定了液化气成本走高的基本态势，但这对国内液化石油气供应的影响并不大，因为国内90%的液化气来自于三大石油公司的炼厂，在需求增加的情况下，炼厂检修的提前到来和它们对产品结构的调整是导致供应减少、价格不正常上涨的重要因素。

　　尽管三大油企在炼油过程中产生的液化气所占公司利润比例较少，但作为市场上液化气的主要供应者，此次液化气价格大涨仍被归罪于三大油企。

　　中投顾问能源行业研究员宛学智告诉《证券日报》记者，在预期液化气价格将会上涨后，炼厂将会减少市场供应，等到价格上调后再恢复供应水平，从而获得最大利润。不仅是液化气，包括成品油、天然气等多个领域都存在这种现象。因此“三桶油”旗下炼厂减供保价的可能性是存在的。

　　此外，他还指出，炼厂是扩大供应量还是缩小供应量取决于液化气的利润水平。如果国际油价持续上涨而气价涨幅较小，则炼厂利润低，生产积极性下降，市场供应减少;反之若气价涨幅较大，炼厂利润水平提高，则生产积极性将会提升。

　　后市推涨动力不足

　　3月底或开始下跌

　　除了上述原因，中国石油经济技术研究院的一份研究报告指出，液化气市场需求季节性特征明显。3月至4月，国内炼厂集中展开春季检修，市场供应量下滑，此时南方工农业需求逐渐恢复、北方集中供暖结束，市场用气量不断上升，在国内没有明显的利空打压下，更是给予了国产液化气市场巨大的利好支撑。

　　同时，3月20日，国内汽、柴油零售价每吨上调600元，汽油的上调幅度为0.44元/升，柴油上调幅度约为0.51元/升，涨幅分别达到6.4%和7%。

　　根据国家规定，液化气实行最高出厂价格，按照与90号军用汽油出厂价格保持0.92：1的比价关系，按此推算，液化气最高出厂限价为8446元/吨，最高限价较前上调552元/吨，涨价空间较前放大。

　　中宇资讯分析师于英表示，成品油价格上调，对国内液化气形成利好支撑，液化气借势反弹，涨幅在100-300元/吨左右。

　　此外，就目前来看，国内液化气的最高点出现在3月初，随后如遇瓶颈，触顶回落，液化气市场在涨跌调整中，再难触及月初高点。

　　值得注意的是，今年3月15日，中央电视台3·15晚会曝光了南方部分省市液化气掺加大量二甲醚和液化气经营企业违规操作的黑幕。

　　受此影响，据中宇资讯统计，二甲醚厂家生产积极性严重受打击，不少厂家停工或降量借以规避风险，截止目前全国二甲醚开工率下滑至33.4%。

　　于英称，液化气零售缺乏低价二甲醚的仰仗，高昂的瓶装零售价格严重打击终端用户的使用热情，低廉的天然气及电力抢占民用市场份额。

　　“经过2、3月份国内液化气疯狂涨势，国内液化气市场基本涨至高点，后续推涨动力不足，短线大势维稳;二月底检修的炼厂逐步恢复开工，供应量增加难以支撑价格高企。随着月底临近，利空逐步浮现下，月底跌势在所难免。”她认为。